申银万国、海通、华夏三家证券研究机构日前提供的市场预测报告结果显示，在管理层大力扶持证券市场发展的政策 背景下，今年股市将稳中求进，有望再创新高。报告认为，制度创新将成为影响今年市场格局的重要因素。

　　对于今年市场走势，各家券商研究机构表示出乐观态度。申银万国证券研究所在报告中认为，今年股市总体上仍能保 持上升趋势，沪指年中阶段将有一次上攻至2000点上方的机会。华夏证券研究所认为，经过去年恢复性上扬行情，200 0年证券市场必将经历一个承前启后，继往开来的大发展，指数有望再创新高。

　　三家券商研究机构均表示，管理层扶持和发展市场系列政策是保持和推动二级市场上升趋势的重要因素。如在资金供 给方面，申银万国研究所据初步测算认为，在政策面的扶持下，潜在可以投入股市的最大资金量可达3600亿元。根据测算 ，股指每上升100点，需要资金增量150亿元，即便届时流通市场值提高、新股扩容更快，股指仍有再度上涨几百点的能 力。

　　海通研发中心认为，三类企业、保险资金入市使得证券业的垄断利润机制被打破，其它行业的资金进入证券业分享高 额利润，使得股市的投资价值区间呈现上移态势。与此同时，发行方法改革后，2000年一级市场的利润将下降，使得一级 市场的资金开始向二级市场分流，这些均将成为支撑大盘逐步上行的主要动力。

　　华夏证券研究所指出，2000年市场制度的再一次创新必将成为重头戏。制度创新和深化国企改革的若干措施将深 刻改变2000年二级市场投资的热点，在股票指数总体上不可能连续暴涨的条件下，深入分析制度创新对市场格局的影响， 是在股票结构调整中获得回报的关键。

　　申银万国研究所认为，在2000年中国股市上，将出现很多可变因素，如中国加入WTO后，将会给各行业造成实 质性影响；2000年国企改革进入攻坚年，围绕国企改革这个主题，管理层将可能会出台很多实质性的举措。从政策取向看 ，扶持以高新技术为代表的新兴产业发展，仍然是管理层在证券市场上阶段性的目标。

　　各家证券研究机构认为，2000年的股市还是新老热点并存，新老投资理念交锋的一年。股市关于绩优和成长性的 炒作可能会有所淡化，而题材股和概念股的炒作会有所升温。网络、高科技板块和重组板块还将作为主流板块继续受到市场的 热烈追捧。但是，网络、高科技板块将表现出更为明显的两级分化态势。资产重组块内涵也将更为丰富，将出现资产回购、债 务重组多种创新形式。市场将不断涌现一些新的热点。以政策为依托、以制度创新为基础的金融创新板块，如增发新股板块、 国有股配售板块、回购板块等，将营造出年内不同时期的局部热点。同时，西部开发概念板块、入世受惠板块也将受到关注。

　　由于今年机构投资者结构将出现重大变化，市场中原有的机构资金可能还将表现出投机的特点，新发展的规范的机构 资金主力则随实力不断壮大，成为市场稳定向上的主力军，由于旗鼓相当，2000年他们之间的较量将会更为激烈，并对未 来投资理念的形成产生重要的影响。