雅虎、美国在线的神话令每一个投资者心动不已，但是同时他们也知道还是有很多网络股已经跌破面值，他们更清楚 这些网络股大都没有盈利。中国的综艺股份的涨幅也令人惊叹，但是其年前短短半个月巨大的跌幅至今仍令人心悸。究竟应该 如何看待投资网络产业和网络股？许多中国的投资者是从雅虎、美国在线、亚马逊这些美国ＮＡＳＤＡＱ市场上的神话故事开 始认识网络产业并为之心动的。对于网络产业，许多人斥之为“泡沫经济”，著名经济学家萨缪尔森就多次警告网络产业已经 处于严重投机的境地。但同时有更多的人认为网络产业的兴起是一场新的产业革命，目前的股价高企不值得大惊小怪。

　　网络产业不是“泡沫经济”

　　网络产业是人类开始从工业经济向信息经济过渡的标志，是一种新生事物。网络经济是一种消除中介的直接经济模式 。它有效拓展了商业交易的时间和空间，厂商可以在近乎零库存的情况下维持正常经营，既降低了生产成本，又提高了资金周 转速度。如美国银行每笔交易的人工服务成本为１到２美元之间，自动取款机为０．４美元，互联网只有０．０５美元。从微 观上来看，网络产业已深入社会。许多传统产业的先知都在充分利用网络来增强竞争力并取得了显著成效，如零售业的沃尔玛 和电脑业的戴尔。时代华纳１９９９年的营业额是美国在线的４．５倍，总资产是美国在线的７．５倍，商誉更是美国在线的 ３６．６倍，但却甘愿在美国在线面前俯首称臣。在自由市场上不会有长官意志强加于时代华纳，作出如此决策自然是因为时 代华纳觉得有利可图。如果网络产业没有足够的影响力，很难想像世界最大的媒体公司会低下高贵的头颅。这也标志着网络产 业开始进入主流社会，网络产业的价值在虚拟市场之外得到了传统产业的承认。从宏观上看，网络产业也已经给美国经济带来 了深刻的影响。１９９８年美国商务部发表了题为《正在兴起的数字经济》的分析报告，认为信息技术，尤其是围绕互联网发 展的产业发展是推动美国经济长期增长的主要动力。美国得克萨斯大学公布的研究报告说，１９９９年互联网给美国经济增加 了５０７０亿美元的产值，增加了２３０万个就业机会。网络经济已经超过了电信（３０００亿美元）和民航（３５５０亿美 元）等传统产业的规模，并在追赶出版业（７５００亿美元）和保健产业（１万亿美元）。更重要的是，它还在以６８％的年 增长率飞速发展。所以，网络产业不是“泡沫经济”，它有效地提高了社会生产力，创造了新的产业并增加了社会财富，完全 可以和蒸汽机、铁路、计算机等革命性的人类文明成果相提并论，是人类开始从工业经济向信息经济过渡的标志。