在政策面利好刺激下，两市昨日均以长阳报收。成交量也创出近期新高，显示出场外资金仍在大规模地介入市场。在 以往大盘上攻行情中，个股热点也趋于多元化，异彩纷呈地展现在投资者面前。但从昨日盘面分析，市场热点明显单一，主要 围绕高科技股演绎，而以昨日大涨106.97点的深圳市场为例，下跌家数竟然超过上涨家数，这在大盘以往的强势上攻行 情中是极为罕见的。节后行情一直是市场所讨论的热门话题，而昨天市场热点的运行脉络似乎已给了我们答案。

　　高科技股专板的设立是科技股大幅走强的源动力

　　周正庆主席在证券、期货会议上提出，今年要抓好设立高新技术板的工作，并同时在深沪市场推出，单独编制股票指 数，单独集中显示行情，这对目前沪深市场的高科技上市公司应属重大利好。中国股市牛短熊长的根本原因在于上市公司内在 素质的参差不齐。我们既有清华同方、深科技、中兴通讯等在全国乃至世界上享有一定知名度的绩优高成长企业，又有上市之 初即大幅亏损，或盈利与招股书利润预测相距甚远的问题公司。当然，更多的还是那些在行业上已渡过了高速成长期、业绩无 法体现出诱人成长性的平庸之辈。在这种市场环境下，投资者普遍存在短线操作的思维定势，其原因就是对上市公司缺乏长期 持有的信心。而高科技股也由于市场短线炒作的心理往往呈现出大起大落的走势。高科技股专板的设立，一方面使一批高成长 的绩优高科技公司脱离大盘的走势影响而独立运行，只要其能维持一定速度的成长，则高科技指数的慢牛行情是可以预期的。 另一方面，这种高科技指数慢牛的示范效应又会给投资者以信心，进而起到对A股市场的牵引作用。在这一点上，有点类似纳 斯达克市场与美国华尔街市场的关系。

　　高科技股行情的内在层次

　　昨日高科技股虽出现整体普涨的格局，但仔细分析，还是发现其中具有较清晰的层次划分。首先，以清华同方、深科 技、上海贝岭为代表的传统产业科技股为行情的第一层次。这类个股在“5.19”行情中一般都受到市场的过度炒作，去年 下半年以来一直处于下降通道中。由于这类公司业绩较佳、市场形象好，是入选高科技板的热门，因而也就成为昨日市场表现 最为抢眼的明星。其次，以上海梅林、电广传媒、综艺股份为代表的网络、信息传媒等新兴行业公司是行情展开的第二层次。 网络与信息传媒等新兴行业既具有良好的互融性，又具有高成长的特征，并且这种成长性无需体现在业绩的增长上，更加扩展 了股价的想象空间。最后，以牡石化、天一科技为代表的重组型科技股是行情的第三层次。这类公司在两市也不在少数，但由 于高科技行业与原公司之间能否有效融合市场尚存疑虑，因此除个别强庄股外，昨日股价表现较为一般。

　　市场在年前股价的严重分化并非偶然，正体现了迈入二十一世纪的中国股市所发生的深刻变革，体现了一种全新的择 股观念，以九六、九七年牛市行情为代表的“业绩+股本扩张能力”的择股观念正受到市场的冷落，而代之以“成长性+题材 认同度”的新的择股观念，而题材网络股的炒作将其发挥到了极限。承认这种变化、接受这种观念将是在节后行情中获利的关 键。

　　(东方趋势 李霏)