一改上轮急功近利式的快速上攻态势，此次大盘在探底1401点后以阴阳交错的形式来“蚕食”四连阴掠去的失地 。而个股行情也相对出现了一定的多极化，当然电子商务概念仍然是其中的主线。但是从这几天的盘面来看，随着99年报的 陆续公布，传统的根据业绩、分配方案等因素来选股的思路似乎再次有了一定的市场基础。

　　电子商务概念与年报预期题材产生碰撞

　　在今年的这波行情中，以上海梅林为代表的电子商务概念股成为市场最突出的亮点。但是，在这几天的交易中，这些 个股开始出现一定的震荡。上海梅林在周二大跌之后周三再度涨停，而综艺股份更是在周二以跌停报收，但周三却又重归平静 。其它电子商务概念股也基本上出现了类似的走势。对于这种现象的出现，一方面是由于这些个股前期升幅过高，有一定的技 术性调整要求，但同时，一些长期看好这一概念的资金又不放弃任何一次逢低介入的机会；另一方面目前正值99年报公布期 ，出于对电子商务概念股年报的担心，也有一些投资者采取了一定的风险回避策略，但同时电子商务概念股“不讲市盈率”的 新理念又逐渐深入人心。基于这些因素，电子商务概念股在近期出现了较快频率的短线震荡和多空换手，而这实际上真正体现 了新旧投资理念所产生的碰撞。或者说在目前年报公布期，究竟是电子商务概念继续一“网”无前，还是年报预期暂时成为投 资者的择股依据，这可能是目前许多投资者在近期实战中所遇到的最大矛盾。

　　短线：年报预期题材机会多

　　中线：电子商务概念前景好

　　如果说以市盈率、净资产收益率、分配方案等作为传统择股思路的话，那么公司知名度、市场形象、市场占有率、未 来发展空间等因素可作为现代择股思路。而年报预期所反映的可能正是这样一种传统择股思路，同时暂时不考虑业绩的电子商 务概念所反映的也许便是现代择股思路。当然，任何一种择股思路都有其一定市场基础，同样这两种择股思路也必然会有一定 矛盾，虽然这种矛盾在未来电子商务发展到一定阶段以后会趋于统一，但是短期内他们之间必然会产生碰撞，而这种碰撞也会 使投资者在操作时患得患失、举棋不定。

　　在目前年报公布期的特殊背景下，也许这种矛盾显得更加突出。但是如果合理对待的话，也可能会在其中找到很好的 投资或投机机会。而若简单地加以归纳的话，这两种择股思路在目前背景下所反映的正是短线与中长线思路的碰撞。换句话说 ，短线年报预期较好的个股会有一定的市场机会；但是电子商务概念在近期可能会有一定的震荡，但这种震荡不会轻易改变电 子商务概念作为中长线的机会所在。

　　(世基投资 其实)