根据沪深证交所日前公布的2000年春节期间交易市场休市安排，现在离春节休市还剩下一周的交易时间。到底是 持股过年，还是“无股一身轻”，正让许多投资者感到踌躇。

　　一般来说，春节前后的操作策略，要根据投资者自身实际持仓情况而定。而对“大资金持股过年需要多大成本”这一 问题给予关注，也会给投资者的操作提供依据。

　　那么，持股过年究竟需要多少成本呢?根据沪深证交所公布的2000年春节期间交易市场休市日安排，春节休市1 2天，加上前后双休日，本次春节期间资金实际冻结时间为16天。

　　行情资料显示，新年开市以来，沪市流通市值从12月末的4249亿元，增加至1月21日的4666亿元，深市 的流通市值也达到了4444亿元。

　　假设所有的大资金都持股过年，则意味着从现在起至1月28日，两市的流通市值只升不跌，即至少为9110亿元 。按不同利率计算，持股过年的成本会有很大不同。如果按当前银行活期利率0.99%计算，9110亿元“关”16天的 成本约需4亿元；如果按最近沪市国债回购和1999年银行间债券回购平均利率3%计算，则成本为12亿元；如果按近期 银行间同业拆借市场4%的平均利率计算，那么成本就提高到16亿元。

　　一些业内人士指出，鉴于普通投资者和机构大户的资金来源不同，第一种计算方法多适用于中小投资者，他们一般都 以自有资金炒股，资金成本相对低廉；第二和第三种计算方法可运用到券商等机构大户身上，他们的筹资成本自然要高出许多 。

　　当然，上述数据仅仅是理论上的。毕竟，市场参与者不可能抛出手中的全部股票，但通过这一计算方法，可以大致揭 示出流通市值增减与大资金持股成本之间存在的某种关联。

　　（本报记者 张炜）