目前，我国券商经营的外部环境发生了重大变化，券商必须不断实行业务创新，才能保持竞争优势。今后券商业务创 新将主要集中在购并业务、资产管理业务和网上经纪交易上。与此相对应，券商本身的内部组织结构也将相应发生调整，以满 足业务发展的需要。

　　一、与经营环境变迁相一致的业务创新

　　1、网上交易将成为券商经纪业务创新的主要方向。国外网上交易的发展历程已经表明，网上交易所具有的成本低、 不受地域限制、高效便捷的特点，将使其成为今后经纪业务的发展方向。可以肯定，在不远的将来，网上交易将成为我国经纪 业务中的重要组成部分，将成为券商经纪业务的竞争焦点。

　　2、购并业务将成为券商投行业务中的重点和新的利润增长点。我国目前的国有资产存量达到9万亿元，分布于30 万家国有企业。其中至少有3万亿元的国有资产必须通过重组才能发挥效益。不断扩张的市场需求为券商开辟了广阔的业务领 域。

　　3、券商资产管理业务的空间得到极大拓展。三类企业和保险资金入市的潜在资金规模决定了券商相应的资产管理业 务的发展潜力。可以肯定，在国外券商收入中占有相当高比重的资产管理业务，在我国现实情况的要求下，必将在我国券商中 得到充分体现。在不远的将来，资产管理业务会有一个突破性的发展，而且成为券商竞争力中的主要支柱之一。

　　二、与业务变化相一致的组织结构创新

　　1、积极筹建网上营业部。在网上交易情况下，目前作为我国券商实力体现和竞争能力表现的营业部的作用将发生深 刻变化。营业部的规模、地址等以前被认为竞争力来源的因素也将失去其原来的意义。今后的思路应从扩充营业部转向在现有 营业部基础上构建网上营业部，通过互联网的作用，实现低成本扩张。与此同时，积极拓展研究开放能力，为网上交易的竞争 作好准备。

　　2、成立专门的购并部，并与原有的投行部进行整合。购并部的成立，有助于券商从战略角度来培育公司对购并的策 划、实施的能力。同时，借鉴国外投资银行发展购并业务的经验，从专业化角度来进一步提升公司的购并业务能力。

　　券商还必须培育专门的购并人才。国外大型券商的投资银行人员既是业务人员，也是某个行业的专家，从而能够对日 益复杂的企业购并提出令人满意的方案。因此，我国券商也应逐渐向按行业或产品对购并人员进行分工的方式过渡，从而能够 为不同的客户提供各不相同的专业化服务。

　　3、成立专门的资产管理部门，积极进入资产管理领域。一是与三类企业、保险公司等机构投资者建立起稳定的长期 关系。二是对规模不断壮大的潜在个人投资者提供资产管理服务。发展到一定阶段，专业化、专门化的服务将成为各券商争夺 客户的核心手段。为此，需要通过专业投资经理队伍的建设、提高投资经理的业务素质和服务手段来提升整个公司的竞争能力 。

　　(海通证券研发中心 金晓斌博士)