首家披露年报的南通机床以涨停板报收，激起了投资者对年报形成业绩浪的预期，业绩行情将如何展开，万国测评认 为

　　大规模业绩浪希望不大

　　南通机床揭开了年报披露的序幕，在此之前，预亏公告实际上已经让市场行情与业绩报表联系在一起，后市无论大盘 和个股都摆脱不了与年报的牵扯。首先需要肯定的是，因为经济环境的限制和新的会计制度的实施，今年上市公司总体业绩好 于往年的可能性不大，1999年3月份前后大盘指数在1200点左右徘徊，目前指数在1400点左右徘徊，高出17个 百分点。在总体业绩水平停滞不前，或有所下降的情况下，股指却高出17％，这中间的差距便是后市做空的能量所在。如果 单纯从业绩考虑，得出这样的结果是不足为怪的。其次，由于市场越来越成熟，信息披露透明度越来越高，导致市场提前预期 能力越来越强，所以实际上报表比较好的个股已经有过一段时间的涨幅，南通机庆就不用说了，该股历史上涨幅巨大，就拿我 们推荐过的新希望来看，在大盘重心降低了100多点的情况下，该股股价反而上涨了40％。其余像宇通客车、南京水运、 丰乐种业等都有不同程度的上扬。我们能够赚到的利润是市场预期股价与现存股价之间的差距，而当这种预期越来越明朗的时 候，想通过搏报表的方式获取利润机会就比较小，出现的情况很可能是即使有好报表，股价也不会涨多少，而一旦出现了与市 场预期差距比较大的坏报表，股价可能还会跌得比较多。

　　南通机床首家披露年报，股价涨停，预计后市将会挑战前期14元整理平台，假设能在14元处稳定，那么它的市盈 率为33倍，考虑到该股1．5亿的总股本，5200万的流通盘，其33倍的市盈率对于整个市场的股价定位而言无疑又是 一个打击，因为目前市场的平均市盈率仍旧在40倍左右。当然这并不排除一部分个股在报表公布前后出现上扬，但总体而言 ，业绩浪的大规模形成希望不大。