新世纪伊始,美国在线(AOL)和时代华纳(Time Warner)宣布合并,这是迄今为止世界上最大规模 的合并,属于典型的强强联合,两只股票的价格突飞猛涨,分别从十几、二十几元飙升至八、九十元，带动欧美股市大幅上扬 ，其合并对于全球是一个巨大的震动，为什么？首先，美国在线五年前还是一个岌岌可危的互联网企业，发展到今天能够购并 一个世界上最大的、最早也是传媒产业龙头的公司，说明互联网的前景是美好而真实的，21世纪毫无疑问是互联网的世纪。 这也是国内上市公司纷纷触网的原因所在，但是我们应该看到，国内网络事业刚刚起步，有实力的知名网络少之又少，只有网 易、新浪以及综艺股份的8848等了了数家，其他大多数网络（包括众多上市公司投资参股的网络）都是小而且分散、内容 不全、知名度不高。如果今年上半年中国加入世界贸易组织，我们的上市公司投资的网络经过半年多的发展，能经得起风雨的 洗礼吗？经过一番大浪淘沙，谁能笑到最后？目前来看，最快捷的办法就是通过强强联合，也就是在线和时代华纳走过的路子 ，才能迅速提高网站实力。这是美国在线和时代华纳的购并为国内网络公司的发展带来的启示。其次，从资产重组的角度看， 这起购并案例也提醒我们，目前国内上市公司的资产重组尚处于低级阶段，国外数百年的资本运作经验的累积和发展，已经进 入强强联合的高级阶段，这为今后国内上市公司进行资产重组提供了参考，也指明了方向。从目前两市全部上市公司的总市值 敌不过一个美国微软来看，国内的资产重组还有很长的路要走，当强强联合不再是纸上谈兵的时候，股市将发生了质的变化。

　　作者：栾丽萍