新年以来的短短几个交易日，大盘急剧放量上攻，沪深两市最大涨幅分别达到13%和16%以上，并在上周五两市 创出400多亿的近期天量。大盘在本周一成交量有所萎缩的情况下，周二出现本轮行情发动以来最大的下调走势，两市成交 量分别萎缩到170亿和135亿，分别下跌65点和204点，跌幅达4.22%和5.21%。

　　出现如此大的回调，基于以下几方面的原因：自本轮行情发动以来，除了盘中有所调整以外，还没有经历过一次真正 的回调整理，随着股指逼近1550点，获利盘、解套盘的抛压越来越重，不经过一次大幅调整难以继续上攻；从本轮行情的 领涨板块来看，以方正科技、上海梅林为首的网络概念股和以中原油气为代表的新股独领风骚，大大激发了市场人气，但未能 激活其他板块（如ST板块、国企大盘股和基金板块）来增强市场人气，板块内部也出现走势上的分化，难以继续承担领涨大 盘的重任，其中的超强股（如上海梅林）的超强走势源于股价偏低，易吸引跟风盘，以及新增资金实力强大等因素，但一旦上 涨到较高价位，上升动力必然会减弱，同板块的其他个股更难继续走强，而高价科技股没有得到新增资金的青睐，难以担当起 打开股价上升空间的重任，原有的主力做高意愿不强，急于逢高减磅；上市公司年报披露即将拉开序幕，谁也不能保证自己不 会踩上一个地雷，年报风险令人担忧。总的来说，急速放量上攻，基础不扎实，市场急躁心态难免，本次大幅调整也在情理之 中。

　　从后市来看，如果在调整中成交量不出现大幅萎缩，后市在量能的配合下还有望再创近期新高；而一旦成交量大幅萎 缩，如沪市萎缩到100亿以下，则意味着反弹行情告一段落。就目前情况而言，本周大盘较难创出新高，震荡整理在所难免 。作为投资者，如果持有超强势股，应注意逢高减磅，最好不要轻易抢反弹；如果持有其他未涨或涨幅有限的股票，以继续持 有为主。就板块而言，强势板块中涨幅有限的个股，如三无板块中的兴业房产、网络板块中的山西三维以及上海重组板块中走 势较强、但价位偏低的个股如一钢异型等，都可以逢低吸纳。

　　(国泰君安(上海) 瞿永祥)