周一沪市在盘中考验了1500点的支撑作用后，在前期热点板块——电子商务概念股的强劲走势带动下，大盘放量 拉升，成交量与前一交易日持平，其中沪市超过200亿元，大资金介入迹象明显，投资者追高意愿较强。

　　近日两市大盘放量拉出长阳，成交量放大至前期低点的十倍左右，那么资金为何纷纷介入呢?这些资金又是从何而来? 此前我们提到，去年和今年政府出台了一系列启动消费、拉动内需的政策措施，比如连续降息与征收利息税已使得存款利息所 得不断减少，居民储蓄意愿明显降低，上月银行存款出现罕见的稀少增幅；另外，贷款利率的降低和渠道的增多也使得机构和 居民手中头寸十分宽裕。又如前期出台券商融资措施，使得券商和基金得以介入拆借市场，以解决短期临时性的头寸短缺。部 分券商还可通过发行债券募集资金。如此宽松的资金面在历史上也较为罕见，因此股市极容易出现一呼百应的局面。

　　从时间上来看，年报之前，券商和其他机构投资者整帐完毕，前期退出的资金开始陆续介入，多数投资者相信年报前 应有一波行情，行情的来临和资金的介入相辅相成，有行情就有资金闻风而至，有资金介入就会产生更大的行情。从现在的点 位和成交量分析，三类企业可能已经开始介入股市，在大盘回调了四分之一后，向上有比较充分的空间进行运作，在此前提下 ，保险资金的介入也成为可能。

　　由于行情走得较急，主力建仓、增仓较为困难，成本也比较高，使得后市大盘震荡幅度要大一些，上升的高度也应该 有充分的运作空间，投资者可重点关注绩优股板块。

　　(山东证券研发中心)