沪深股市近期随着新千年的到来出现了万象更新的大好局面，这不仅使年前持续半年的疲弱态势一扫而空，关键是市 场再次出现了恢复性的扬升行情，从而印证了股市久跌必涨的规律。沪市新年前三日的累计升幅已近百点，幅度达7.1%， 而成交也出现了持续增量的大好态势，特别是周四两市成交合计已高达193亿元，这是自去年9月中旬以来的天量。值得注 意的是，两市成交主要是在后半个交易日创下的，如沪市下午成交达72亿元，为上午的2.4倍，特别是最后一小时成交4 7亿元，几乎占日成交的一半，这在很大程度上表明有新的大规模的增量资金进场，行情已经初显反转特征。

　　一、新年行情是在基本面保持平稳的情况下出现的，反映出市场内在的做多能量的爆发。从近三日的消息面看，可以 讲没有什么能够推动市场扬升的利好消息，反而是平淡的居多，如：周三公布上市公告的两家30亿元盘子的新基金仅持有3 .5亿和1.1亿的股票，表明部分主力对后市信心不足；更有两家券商因为配股余额包销而成为上市公司的大股东等。可见 近期的行情是市场内在动力起作用的结果，是自发的行情，因此有理由看高一线。

　　二、个股的大面积启动、尤其是形成了以高科技股、网络股为核心的热点系列。从盘面看，近期市场每日均有多只个 股涨停，周四两市涨停股更有30只之多，而涨幅逾5%的个股更超过了150只，尤其是出现了连续三个涨停板的大牛股， 这种热闹的市场氛围在很大程度上表明了市场人气的极大回升。高科技股仍是推动大盘扬升的主导力量，其中新老网络股的领 头羊上海梅林和综艺股份均涨停。值得注意的是，虽然部分高科技网络股的99年度业绩未必十分令人满意，或者在中短期内 未必直接受益于网络，但只要年报不太差，那么中线仍能反复扬升，因为其概念给市场的想象空间将远胜于业绩，这也是今年 第一波大行情的主题特征。

　　综观后市，在沪市带量突破30日均线和自1695点以来的下降通道之后，有理由相信股市正迎来一波新的行情。 从技术上讲，沪市在接触到自下半年来的重要成交密集区之中轴线1550点之前，是不会出现明显的调整的，因此短期内如 股指出现回调仍应视为极佳的进货机会。回过头来看，笔者一个月前提出的沪市在元旦前后出现阶段性低点的观点得到了验证 ，虽然股指出现了2%的误差，但从成交量计算而得出的低点出现的时间却和实际十分吻合。其次，虽然行情的力度或持续时 间仍需要进一步观察，如这是否意味着新的大级别行情的到来及能否延续至春节后等，但不管如何，较高级别的行情无疑已经 启动，而且有望持续两周以上，这才是根本。

　　总之，尚在观望的投资者要积极调整心态、果断介入行情，而重点无疑是高科技网络股；当前部分前期满仓、且持有 品种不是市场主流的投资者可考虑适当换股或逢高减磅。

　　(联合证券 蔡红标)