作者：李军

　　市场有自身的运行规律，如果仅靠一时的政策刺激，井喷行情后可能会带来诸多的麻烦，结果反而是得不偿失。19 99年下半年以来，随着三类企业入市和证券投资基金的规模日益壮大，市场化的步伐正在逐步展开，市场在悄悄地培育着主 流机构。根据这些主力的资金流向来改变自身的投资策略可能是今后十分关键的操作思路。近期有关媒体连续报道关注基金重 仓持有的个股，在舆论导向上也初露端倪。不久前，上交所搞了一新股发行办法的调查，公告说为增加证券市场的公平性，更 好地维护投资者利益，正就采用与持仓市值挂钩发行新股的方法进行研究，其本意是将新股发行与帐户持仓相结合，比如帐户 内有5万元的股票，则认购新股的数量可限制在若干股内，对市场是一实质性利好。如果这一办法得以实施，实际上是又向市 场化迈进了一步，游离在一级市场的资金可能会因这一方法的改变来确定新的游戏规则，比如说重仓持有绩优的高成长个股， 在保证二级市场投入持平或赢利的情况下，稳赚一块认购新股带来的利润。从目前基金重仓持有的个股来看，也大多是这一方 向。换言之，市场化的结果可能直接导致投资理念的转变，目前关注高成长绩优股并适时介入中期持有，有可能走在市场的前 面。