迎着新世纪曙光 走向辉煌

　　二十世纪九十年代的十年，是中国证券市场发育、发展和逐步规范的十年。她曾走过风雨、走过坎坷，但发展壮大是 其主旋律。当二十一世纪的帷幕徐徐升起，人类迈进新的千年之际，中国证券市场将迎着新世纪的曙光，不断走向辉煌。

　　深圳证券交易所在九年多的历程中，曾经进行过许多试验、探索与创新，为我国证券市场的发展积累了经验，探索了 新的路子。无形化交易模式的形成，使我国证券市场在较短的时间里建立了以现代计算机技术与信息技术为依托的电子化交易 体系；高科技产业服务体系的建立，使得一批高科技上市公司，利用资本市场，运用资本运作，不断成长壮大，成为市场的中 坚力量，为推动我国高新技术产业化作出了应有的贡献；以现代技术为重要手段的市场监管体系和风险防范机制的建立，保证 了交易、结算的平稳、安全和市场的良好运行。

　　1999年，我们大力加强制度建设和基础建设，为证券市场在新世纪的发展奠定了坚实的基础。今年完成并已良好 运行的法人结算系统，极大地减少了中间环节，节省了结算成本，提高了清算效率和资金的安全性。正在建设中的交易系统升 级改版工程，是无形化交易系统建立以来的规模最大、技术含量最高、系统的先进性考虑最多的一次技术创新，该系统的完成 ，将在速度、容量和安全性方面达到一个崭新的高度。已进入实质性开发阶段的灾难备份系统，预计可在一年内完成。这一系 统的建立，将提高市场抗拒自然灾害、突发事件和较大市场风险的综合能力。

　　新的千年是一个新的历史起点，在这个新的起点上，我国证券市场将肩负着更大的历史使命。在二十一世纪，我国证 券市场在国民经济中的地位将愈加巩固，并将发挥更大的作用。因此，新的世纪对我们而言，既充满了希望和机遇，也提出了 巨大的挑战。我们在走向开放、走向世界的过程中，会遇到更加激烈的国际竞争。而证券市场自身的发展规律也要求我们不断 地改革和创新。面对我国即将加入世界贸易组织，面对高新技术产业和风险资本的迅速发展，我们要在市场品种和结构上不断 创新，要在交易、结算及风险控制等方面，建立为高新技术企业，尤其是创业性高新技术企业服务的新系统，为促进我国高新 技术产业化创造良好的资本市场环境。

　　2000年是新千年的第一年。在这一年里，我们将认真贯彻《证券法》和“法制、监管、自律、规范”八字方针， 秉承“团结、勤奋、严谨、务实”的作风，继续强化市场基础建设，构筑合理的市场结构和市场体系，加强前沿课题的研究和 探索，踏踏实实，勤奋工作，争取将深圳证券交易所各方面的工作提高到一个新层次，新水平，为国企改革和我国证券市场的 发展做出新贡献!

　　(深圳证券交易所总经理 桂敏杰)

　　围绕“四个高度”抓好市场建设

　　上海证券交易所的中长期目标是致力于建设一个高度透明、高度开放、高度有效的证券市场，力争用三到五年的时间 将上海证券交易所建设成为亚太地区主要的证券交易所之一；再用五到十年的努力，使之发展成为世界证券市场体系中的重要 组成部分，为我国国民经济发展发挥更大更积极的作用。

　　就近期建设和发展而言，要围绕“四个高度”，实施“四·三”工程。即围绕高度透明目标，要大力提高三个透明度 ，即市场规则、市场信息和市场运作透明；围绕高度开放目标，要重点加强管理方式、技术系统和市场发展三个开放；围绕高 度安全目标，要突出抓好三个安全保障，做到体系安全、技术安全与操作安全，切实有效防范和化解市场风险；围绕高度有效 目标，努力实现三个高效，形成一个交易清算高效、信息传输高效、市场监控高效的市场，降低市场成本，完善市场服务。

　　作为证券市场的枢纽，交易所不仅要提供高效运作的交易场所，而且要维护交易秩序，保证市场运行的公平和透明。 几年来，上海证券交易所按照“法制、监管、自律、规范”的八字方针，认真总结市场发展过程中的经验教训，经过不断的实 践和摸索，初步形成了一个以法制化建设为基础，以上市公司监管、会员公司监管和市场实时监控为主要内容的自律监管框架 ，并初步形成抓住四个重要环节的监管思路，对于维护证券市场交易秩序、保护投资者利益、控制及降低市场风险起到了积极 作用。

　　一是在市场拓展中注重规则先行。上证所以法制化建设为核心，及时制定和实施了一系列适应市场发展需要的管理规 则。1998年以来，交易所市场制度建设又取得了大的进展，制订了《股票上市规则》、《证券投资基金上市规则》、《可 转换公司债券上市交易规则》、《全面指定交易制度试行办法》、《会员管理办法》等重要规章。

　　二是抓住上市公司和会员监管两个重点。上证所确立了对上市公司信息披露和重大事件进行事前登记和事后审查的原 则，制定了标准化、电脑化的审核流程，坚持信息披露的及时性、充分性和真实性。1998年来上证所在上市公司监管方面 又有了许多新的举措。作为会员制的自律监管组织，上海证券交易所目前已建立了月度报告、年度检查、调查探访、违规处罚 等一系列较为完善的会员监管制度。会员公司必须每月向上海证券交易所报告资产负债情况、收支情况以及自营、代理业务等 情况，每年递交年度工作报告及财务情况说明，并由上证所实施严格的年度检查。

　　三是不断完善一线监管手段。几年来，上海证券交易所投入了大量的财力、物力和人力，运用迅速发展的信息技术来 建立和完善市场实时监控系统。1998年上证所改造了原有市场监控系统，设立了行情预警系统和申报预警系统；二是消除 市场监控盲点，建立了交易历史数据查询系统，开发了临时停牌等新的监控程序。在日常的市场监管方面，上海证券交易所建 立了收集信息、即时监控、异常警告、跟踪分析、重点监控、专案调查、实施处罚的系列工作流程。通过对交易市场进行实时 、动态监控，及时发现市场交易中可以存在的市场操纵、内幕交易等不正当交易行为和违规行为，对异常现象和突发性事件进 行及时预警，对股价异常波动的股票实施临时停牌，对违规的市场参与者实施处罚。

　　四是搞好市场规范化运作的各种培训。近年来，上证所寓监管于服务之中，通过提供各种培训等形式的服务，对市场 参与者道德意识、业务水平的提高，对于交易所各项规则的执行、减少违规行为的发生，产生了非常积极的影响。

　　在世纪之交，上海证券交易所将不断开拓进取，稳步扩大市场规模，积极推进市场建设，不断增强市场功能，更好地 为证券市场和经济改革与发展服务。

　　(上海交易所总经理 屠光绍)

　　加强监管推进市场规范发展

　　2000年是世纪之交的一年，也是我国完成“九五”计划和本世纪末重要奋斗目标的最后一年。因此，在新世纪来 临之际，证券市场面临着前所未有的机遇和挑战。如何进一步做好上海证券监管工作，是摆在我们地方监管工作者面前的一项 繁重而又光荣的任务。

　　1999年，证券市场的规范发展，发挥了对国民经济发展明显的积极作用。一是筹措大量社会资金，为部分国有企 业解决了资本金不足和资产负债率过高的问题。二是促进国有企业转换经营机制，逐步建立公司法人治理结构；三是支持上海 上市公司资产重组，促进结构调整，优化资源配置；四是支持高新技术企业发展。依据全国技术创新大会精神和中国证监会的 总体部署，积极利用证券市场，推进上海高科技产业的发展。

　　进入新的一年，证券市场迎来了前所未有的发展机遇和广阔的发展空间。我们上海证券监管办公室要在中国证监会的 直接领导下，积极贯彻十五大和十五届四中全会精神，进一步发挥证券市场为国企改革和国民经济的发展服务，为上海经济发 展服务功能，严格按照《证券法》，依法治市，加强市场风险的防范和化解，推进证券市场的规范发展。

　　依法加强市场监管。加强上市公司监管，促进上市公司规范运作，提高上市公司质量和管理水平，进一步发挥上市公 司在建立现代企业制度方面的示范和带头作用；加强对证券期货机构的监管，推进证券机构在规范运作的基础上发展壮大。

　　推进市场规范发展。进一步促进证券市场融资功能发挥，扶持高新技术企业的上市筹资；加强对拟上市公司改制的指 导和检查工作，促进拟上市公司的顺利改制；支持一些信誉好、发展潜力大的国家控股上市公司通过配售一部分国有股筹集资 金；推进资源优化配置和国有经济的战略性重组，发挥好证券市场的资本运营功能。按照中央关于加强技术创新、发展高科技 、实现产业化的要求和中国证监会部署，积极支持上海高新技术企业发展，推进国有企业技术进步和产业升级；进一步搞好证 券期货市场的调查研究，推进证券期货市场的创新活动。

　　积极防范和化解风险。贯彻落实《证券法》，并在中国证监会领导下组建上海稽查分局，加强市场违规违法行为的查 处；继续妥善处理好市场突发事件，做好来信来访、公开热线电话接听等工作；继续高度重视解决计算机2000年问题和执 行证券机构计算机技术规范工作。

　　建设高素质监管队伍。在中央金融工委和证监会党委的领导下，加强系统党的集中统一垂直领导体制。增强党组织的 凝聚力和战斗力，紧紧围绕证券期货市场监管工作，加强干部队伍建设，抓好党风廉政建设，努力建设一支“作风强、业务精 、作风正、纪律严、效率高”的监管干部队伍。同时，加强内部制度建设和规范化管理，深入推进“政务公开”，健全各项内 部管理制度，不断提高科学管理水平。

　　(上海证管办党委书记、主任 沈重英)

　　促进经济发展 维护社会稳定

　　我国证券监管体制实现了垂直领导、垂直管理后，在中国证监会的正确领导和北京市政府及有关部门大力支持下，首 都证券、期货市场规范、发展，保持稳定，没有出问题。上市公司质量又有新的提高，新发8只A股，“中关村”借壳上市， 5家上市公司完成配股，利用股市直接融资89.34亿元。表现出三个特点：(1)通过“琼民源”公司重组，实现真正意 义的借壳上市，筹资10.64亿元；(2)1997年上市的公司实现再融资功能，有5家企业完成配股；(3)中央在京 企业上市有较大发展，新发8只A股中有7只。目前北京已有49家上市公司，其中中央在京企业占27家。

　　跨进新世纪，人类社会迎来“知识经济”时代，面临新的机遇与挑战，这种挑战体现在科技创新和金融创新上。

　　“发展知识经济和高新技术产业是首都经济唯一正确的战略选择，首都经济的本质是知识经济，核心是高新技术产业 ”；“大力发展高新技术产业，增强科技创新能力，把中关村科技园区建设成为世界一流的科技园区”。我们要用邓小平理论 武装头脑、指导工作，努力贯彻党的十五大、十五届三中、四中全会精神，促进首都经济发展，维护首都社会稳定，利用股票 市场，促进国有企业的改革、发展，支持高科技，实现产业化。要转动上市公司和证券公司两个轮子。“中关村”、“清华同 方”、“清华紫光”、“大唐电信”、“天坛生物”、“有研硅股”、“中信国安”等16家A股高科技上市公司和境外上市 的“北大方正”、“联想”、“四通”以及更多的准备上市的企业构成有无限生命力的高科技上市公司群体。“燕京啤酒”、 “双鹤药业”等上市公司的成功经验，发挥了示范作用。

　　通过领导重视、专家策划、政策优惠、方式多样、综合推进、典型引路，要继续推行五个“优”工程，千方百计提高 上市公司质量。证券公司也将在首都经济中发挥重要作用：(1)利用上市公司整合经济结构，帮助企业通过证券市场筹措发 展资金；(2)选准发展高新技术产业与资本运作相结合的切入点；(3)培养资本运作人才；(4)以最贴近市场的方式研 究首都经济的各个方面；(5)规范、科学地运作二级市场。

　　总之，我们将认真贯彻《证券法》，遵循“法制、监管、自律、规范”的原则，努力防范和化解证券市场的七种风险 (内部、技术、违法、财务、连带、市场误导、人员素质不高等引发的风险)，促进证券市场健康稳定发展。巩固“三讲”成 果，加强领导班子建设，通过监管实践，倡导证券监管者的五种精神，努力造就一支“政治强、作风正、业务精、身体好”的 高素质监管队伍。

　　(北京证管办主任 孙家骐)

　　大开发必将促进大发展

　　新疆的证券市场因为起步比较晚，至今规模仍然较小，但是由于已经有了一批盘小绩优、成长性好的上市公司，因此 受到广大投资者的关注和追捧。为什么在西部不发达地区，会有这样好的上市公司，我可以坦率的告诉大家，最主要的原因就 是两条：一是基础好。到目前为止，新疆上市公司都是由最好的企业改制上市的，没有一家是拼装出来的，而且大多数改制比 较彻底，包装的成份很少，“三分开”解决得比较好，没有留下包袱。二是运作比较规范。新疆上市公司一般都能如实披露公 司发展情况，弄虚作假的成份较少。新疆上市公司目前都已成为所在行业的龙头企业，并以其快速的发展和优异的业绩，在新 疆经济发展中起到了巨大的带动作用和示范作用，也为新疆国有企业改革揭示了一条光明大道。

　　跨入21世纪，新疆将面临更大的发展机遇。党中央、国务院已经发出了西部大开发的战斗号召，证券市场的发展在 西部大开发中必将起到极其重要的作用。我们特派办，在2000年中将尽心尽责，全力促进证券市场更加规范健康地向前发 展。首先，要按照邓小平同志“发展是硬道理”的指示，全力支持新疆企业的改组上市和上市公司的发展。要引导企业依托新 疆资源优势，发展特色产品。要根据“先改制后上市”的原则，做好拟上市企业的改制工作，确保拟上市公司改制后与控股股 东“三分开”。要发挥证券市场资本运营的功能，鼓励上市公司之间和上市公司与非上市公司之间实行优化重组，使优质资产 、优质人才、优质项目向上市公司集中，加快上市公司的发展速度。其次，要进一步加大监管力度，促进上市公司在规范的基 础上快速发展。要重点抓好信息披露工作，坚决查处信息披露中的违规行为；要抓好上市公司的巡检工作和落实重大情况的报 告制度，做好上市公司的风险预防和控制；要进一步加强法人治理结构运作的规范化，提高上市公司自我规范的运作水平。第 三，要进一步加强特派办的自身建设，努力提高监管水平。要积极做好服务工作，寓监管于服务之中，促进证券市场健康发展 。

　　(中国证监会乌鲁木齐特派办主任 高进坤)

　　发展和规范是两大主题

　　中国证券市场历经十年风雨，迎来了新千年的曙光。作为我国证券市场发展的参与者，我们有理由为我国证券市场在 这些年所取得的令人瞩目的成就感到自豪。

　　展望2000年，发展和规范仍然是证券市场的两大主题。从总体上看，我国证券市场规模还很小，在国民经济中所 占比重还很低，抵御风险的能力还很弱，运行机制和监管办法还需要完善，所有这些问题都必须通过发展的途径才能圆满解决 。坚持用发展的办法解决前进中的问题，符合中央的大政方针，也符合证券市场的发展实际。去年以来，证券管理部门大力支 持高科技企业上市，改善和调整上市公司结构；支持证券经营机构增资扩股，进入同业拆借市场，发行金融债券，加强证券经 营机构建设，都充分体现了管理部门对培养和发展证券市场的重视。在新的一年里，我们要奏发展的主旋律，强化三个意识： 一是要强化全局意识，正确处理全局与局部的关系；二是要强化管理意识，正确处理“治本”与“治表”的关系；三是要强化 规范意识，正确处理监管与服务的关系。尊重证券市场发展的规律，学会运用市场手段，培育证券市场的“进入”和“退出” 机制、“投机”与“投资”机制、自律监管与法律监管机制，为建立发展健康、秩序良好、运行安全的证券市场而努力奋斗。

　　(武汉证管办主任 黄湘平)

　　为市场输送高质量的公司——访中国证监会黑龙江省特派办主任丁若鹏

　　新千年到来之际，中国证监会黑龙江省特派员办事处丁若鹏主任接受了本报记者的专访。

　　黑龙江省是国企改革的重点地区之一。面对新世纪给黑龙江证券市场带来的新变化，丁若鹏认为，规范与发展是证券 市场永恒的主题。作为派驻地方的证券监管机构，在新世纪的第一年里要继续贯彻落实“法制、监管、自律、规范”的方针， 锐意进取，努力工作，确保黑龙江证券市场健康、稳定的发展势头。

　　丁若鹏表示，新的一年里，黑龙江省在学习贯彻《证券法》、依法治市上要有较大的进展。省特办处在辖区内要推动 证券市场各主体学法、懂法，促进证券机构和上市公司依法运作、规范经营。在日常监管中，他们将根据本省具体情况选好监 控点，对资产流动性偏低、问题较多的个别机构实施重点监管，随时检查其经营、财务等情况，把市场风险控制在最低限度。 要建立健全一系列行之有效的监管制度。

　　丁若鹏说，今年，我们要在继续完善和加强董事会秘书例会制度、上市公司负责人联系制度和监管制度的基础上，加 强对上市公司的监管：一是加强对上市公司信息披露的监管，严格查处违法违规、虚假披露信息的行为，保护投资者的利益； 二是加强对上市公司募集资金的监管；三是推进上市公司现代企业制度建设，完善法人治理结构；四是搞好上市公司的配股初 审工作，严格执行配股标准；五是做好拟上市公司改制验收工作，从源头上为证券市场输送高质量的上市公司。

　　丁若鹏最后表示，新的证券监管体制运行的时间不长，我们对监管工作规律性的认识还有待于深化。在新的一年里， 我们要转变观念，转变职能，切实把工作重点转移到加强监管上来，努力探索证券监管工作的规律，切实履行好监管职责。

　　(本报记者 方世璞)