一家之言:利息征税将为股市带来增量资金
http://finance.sina.com.cn 1999年9月1日 08:05 上海证券报
近日,九届人大通过了修改个人所得税法的决定,为了进一步扩 大内需,增加消费,有必要对储蓄存款的利息
所得征收个人所得税。
开征利息税对于存款者来说相当于降息,会促使部分存款资金进 入证券市场,为证券市场带来增量资金。在存
款的投资回报降低后,有一些存款人就不 愿继续存款,而更愿意加大消费与投资的力度。
31日914家上市公司如期公布了中期报告,目前两市的加权平均 市盈率为43.57倍,这样的市盈率与
未征税前的一年期存款利率的倒数 基本持平,也就是说,存款投资回报与股票的投资回报基本相当。
开征利息税后,股票的投资回报就将高于存款的利息回报。这样,就会 不断地有存款资金提取出来购买股票,
直到股票价格总体水平上升, 投资回报降到与存款利息回报相当,才能重新建立银行存款市场与股 票投资市场新的动态平
衡。
开征利息税对政府、企业来说,又不同于降息。降息直接减少企 业存贷款的资金成本,可直接提升上市公司的
业绩。开征利息税扩大 了政府的收入来源,可实现国民经济的再次分配,在政府政策的导向 下,有利于证券市场资源配置
功能的发挥。
目前我国居民储蓄率接近40%,居民存款总额接近6万亿元,每年新增的存款额也有1万亿元左右。按2.2
5%的存款计算,每年新增的利息收入大致在225亿。按20%征税 ,则每年可为国家财政带来200多亿的税收收入。
政府可把这笔收入投 入到社会保障制度、保险制度、养老制度的建立与完善上面。
相信利息税的开征会使一些最终消费产品的需求有所提高,商业、房地产、 医药等板块的上市公司将率先受益
。(广发证券 宋淮松)
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