华鼎财经 祁大成

　　周二的反弹仍只是无功而返，由于成交量不能有效放大，反而令市场对底部的认识更加模糊。当前大盘仍然属于继续 寻求低点的过程，盘面已经有逐渐企稳的迹象，年末最后两个交易日收阳的机会较大。即便如此，只要成交量不能有效放大， 也只能短线观望，不宜过多介入炒作。

　　东方趋势 赵笑云

　　今日沪深两市均出现反弹走势，但受均线压制冲高未果，成交量仍为低迷的态势。我们前期曾分析过目前基本面的几 个因素，即使随着券商增资扩股的逐步完成，手中持有大量现金，以及新基金入市准备工作完成，机构入市的时机也会选在元 旦以后。同时，由于今年新会计制度的要求使年报风险开始显现，ST渤化、ST粤金曼、蜀都等三家公司预亏公告已拉开了 年报业绩风险的序幕，尤其是在这种弱势行情之中，不良业绩更会加重市场的抛售浪潮。因此对大机构来说，更好的入市时机 应在春节后。昨日《人民日报》在经济焦点报刊刊登的署名文章中对明年股市运行的特别作了一些前瞻性的分析，这些新的特 点也值得投资者深刻思考体会。基本面的情况是这样，但眼下大盘的走势还是以技术性走势为主，今日的反弹可定性为技术性 反弹，笔者昨日明确提示KDJ指标中的J值连续三天在O值钝化,这种情况出现大盘一般都有反弹，有时反弹的力度相当大 。但这次为什么没有力度呢？没有成交量的有效配合是其一，大盘受均线反压作用是其二，基本面没有直接利好是其三，这样 的反弹只能是无功而返，积累更多的下跌动量。因此笔者仍认为：大盘没能有效修复短中期均线系统或不出现急跌就不可能产 生真正的反弹。操作上可以观望为主。

　　中科证武信 杨永新

　　周二沪深大盘走势先扬后抑，但仍在连续收出七根阴线之后，还是收出了久违的阳线。不过今日股指表现仍应视为赶 底过程中的超跌反弹性质。究其原因主要是：首先，今日早市的反弹，主要是由一些超跌股，特别是低价国企大盘股和两只龙 头股的反弹的影响。但这批个股在目前市场资金面现实状况下能否持续走强令人怀疑。其次，从今日盘面表现来看，热点仍然 较为散乱，早市走强的个股尾盘相继走软，而一些投机性较强的品种如ST个股、老基金等却趁机表现，说明大盘仍然处于弱 市格局。再者，今日股指均收出一根上影线较长的红小星，说明上档抛压仍较沉重，多头反击的基础仍不够坚实。且沪指在技 术上带有较浓重的对年线破位后反抽确认的意味。综上所述，今日的红小星有较大下跌中继形的嫌疑。如后市代表市场价值中 枢的这批个股不能有效企稳，则股指仍可能再度下行赶底。

　　天津证券 刘志奇

　　今天深沪大盘尽管反弹遭到了空方的有力打压，但尾市在多方的奋力反抗之下，两市的日Ｋ线终于收出小阳，但今天 的反弹却成为调整期间超跌反弹力度最小的一次，然而它毕竟使连收七阴的大盘又露出了一缕亮色。基本面方面，今天又有关 于对高科技类企业所得税减免方面的优惠政策出台，然而这并未激发高科技股的继续上扬，而ST板块方面，在ST渤化继续 跌停的情况之下，一些调整到位的ST股票又继续上扬，如ST东碳、ST中华等，又成为盘中热点之一。此外盘中另外两个 热点也应引起关注：一是华信基金为首的老基金板块继续下跌后今日开始反弹。二是原水股份在大盘上行遇到阻力后坚决涨停 ，同时，上海石化、仪征化纤等国企大盘股上扬欲望也愈强。可以预期，如果明日多方不继续增强资金投入，本次反弹属超跌 反弹无疑，同时大盘有可能继续向更低位寻求底部支撑。另一方面，多方整体的买力表现尽管仍较弱，然而护盘的态度却越来 越坚决，多空双方力量对比变化情况应是近期行情的关键依据，应引起足够关注。

　　深圳海询 周明

　　周二大盘在盘中曾经走出一波较有力度的反弹回升行情，虽然此后再度走阴调整，市场仍然延续了下挫惯性，但这也 表明市场抵抗走稳的意愿目前正在逐步加强。从年底情况看，一些需要结帐清算的资金还在不断撤出，这对于市场构成压力； 但也有一些人认为目前属于较好的建仓阶段，故入市吸纳承接。短期内多空双方的争夺，使得大盘走势还将会反反复复。但是 在周四两只新基金可以入市之后，将会增强多方的力量，投资者不妨关注盘面上所反映出的新基金入市程度，如果入市时量较 大，则有望推动大盘逐渐走出一定的技术反弹行情。操作上投资者不必追高，对于一些走势稳健的潜力股，可以适当逢低吸纳 。

　　天津万科 张岳

　　今日沪指开盘后，在网络股、Ｈ股及部分科技股的带动下快速上行，一度攻至年线位置，但由于主力品种网络股和科 技股走软，沪指并未能成功地站在年线之上，反而顺势下滑，成交较昨日有所减少。从技术上看，沪指在触及10月28日和 12月15日两个高点所形成的连线与10月21日的低点1452点构成的平行下降通道的下轨之后，走出小幅反攻行情， 这也是技术上对于跌穿年线的反抽。但这种反抽因市场热点的不配合未能成功，股指再次下跌，这说明了市态之弱，也再次伤 害了多方入市的信心。由此来看，沪指明日走势较为关键，如果明日开盘后再次步入单边下滑并续创新低，则后市将极不乐观 ，短线抢反弹者应择机出局，而市场要孕育较有激情的反弹行情，就必先停止这种连续创新低的走势。另外，今日股指的反攻 受阻，也再一次验证了一个道理，那就是目前的这种弱势局面只有依靠网络股或科技股的上攻才能够改变，而其它各板块难有 这种能力，故近期这些股票是市场关注的焦点。一旦股指止跌企稳，这些个股就会走强，而这也正是大盘即将整体反弹的一个 重要信号。