从目前的技术形态分析，两市指数均处于加速下跌的下降通道之中。虽然近几个交易日都有反弹形成，但都缺乏成交 量相配合，市场始终未能出现增量式的反攻。

　　沪深两市在上周跌穿250日均线后，开始分别下试1350点及395点附近的支持，但到昨日为止，上述点位已 经开始受到空头的威胁。昨日两市上午曾再次借助科技股及龙头股组织反攻，并成功将沪指及深成指推上1368点及336 8点，但成交仍然不振，基本上是被套主力资金自弹自唱，而空头则继续进一步打压，并在后市将多头的成果化为乌有，更令 深成指再创新低。昨日的走势可以说使市场信心再次受到严重的打击，相信多头需要相当的一段时间才可能组织下一轮的反弹 行情。

　　从技术形态方面看，昨日反弹失败，令两市指数形成长上影的倒T形状，显示技术上大盘仍然处于相当疲弱的格局之 中。从技术角度看大盘仍可能会再试新低，但由于多空双方必须面临年底的结算，相信后两个交易日大盘很有可能出现大幅震 荡的走势。

　　从市场盘面分析，本周除了原有的国有股配售之外，又再次面临大规模的职工股上市所带来的资金压力，这必然使市 场资金面雪上加霜。随着99年结算的临近，许多资金包括数以百亿计的证券投资基金都将进入结算阶段，而为了维持资产净 值及帐面收益率，有理由相信近阶段多头可能会组织个股的反弹。从近日个股走势看，已经较明显地出现这种趋势，如沪市的 综艺股份、东方通信及深市的电广传媒、许继电气、深圳机场等出现较显著的异动。由于这一类个股在市场中具有龙头的作用 ，必然形成对大盘支持，在这种情况下，如果空头继续打压，将会引起多空双方的激烈对峙。因此，从这一点去分析考虑，大 盘如果再试新低，多空双方的争执肯定会更加激烈，将可能会激发市场成交量的增加，只要成交能放大，大盘离底部必然不会 太远。

　　从两市指数的周线图分析，上周两市指数形成一条比较完整的大阴线，已经完全突破了前一阶段的阴跌格局，而这种 破坏性下跌在技术上往往不会维持太长的时间，从经验上看，周线图上进入第二周大跌之后见底的机会一般比较高。而沪指的 1300点为120周的均线值附近，相信有机会构筑较强的技术支持。

　　(广州万隆)