作者：陆水旗

　　目前的杀尾行情并不是指技术上的末跌，而是针对于年底的杀尾行情。导致年底杀尾的蜘蛛要因素在于：（1）在年 底之间高密度的扩容要从市场中抽离超出100亿的资金动量，而目前沪深两市总的换手量还不足70亿，这无疑抽掉了14 00点的“楼板”，使行情又打开了下跌的空间。（2）随着专业投资理念的不断兴起，代理投资与委托投资的方式已逐渐增 多，而大部分代理与委托投资的协议是以年度为单位的，又大多以年末为到期协定日的，因为委托资金有年终决算与编制年报 的需求。这导致了当前盘中许多庄股走出了迫不得已的“自杀性”抽资行情，也导致了许多在上市之初曾有机构护盘行为的次 新股，在护盘力量撤离以后的破位暴跌。机构资金“头寸”紧张的局面从近期回购利率持续大涨的行情中也能得到相应的体现 ，其中市场需求最旺的是跨月度的28天回购，更能说明问题所在。（3）本周四粤财信托投资公司南方某证券营业部发布了 一个因“千年虫”问题未能通过检测，通知所在客户进行转托管的公告，这说明“千年虫”问题在新的年度还未来临之前仍是 一个悬念，对大资金的威慑力当然要比中小资金大得多，抑制了大资金在年底前介入的意愿，也不可避免地使大资金在年底之 前存在着抽离的意图。上述杀尾的原因也将使未来行情可能产生两大趋势：（1）元旦之后随着机构资金在度过会计年度之后 的松动，结合本周发行两个大基金的入市运作，市场动量有望得到增强。（2）许多目前因庄家轧“头寸”而大跌的庄股，在 进入元月之后有部分可能会随着主力的“元气”恢复而起死回生。