华鼎财经 祁大成

　　大盘经过本周连续急跌之后，脱离了几个月以来形成的下降通道，技术上已形成空头陷阱。只是：一、无成交量放大 表明恐慌盘未出；二、年底资金回笼压力较大，庄股跳水等因素，未能进一步形成反攻局面。行情虽有见底之可能，但却不容 许产生快速反弹。估计下周应有象样反弹出现，即使新股发行仍旧，亦难阻止短线反弹，如出现成交量快速放大则可果断建仓 。

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　　本周沪深市场破位下行，标志着两市自９月10日的下跌以来形成的下降楔形形态的结束，大盘亦将运行于最后的探 底过程。本栏近期虽反复强调大盘下跌已近尾声，但忧虑大盘可能以向下破位的方式完成最后的探底过程，因此明确指出在大 盘向下突破之前，并不是良好的建仓时机，仍应该保持观望。本周大盘出现破位下行的走势，使我们对上述判断正确的信心愈 发坚定。中线而言，当前确已到了为一波反弹行情逢低建仓的适当时机，而下周大盘也有望借隆隆的世纪钟声敲响之际产生一 波反弹。我们作出这一判断的依据是：一、大盘自９月10日见顶回调以来，一直运行于一大下降楔形当中，基本运行态势为 下跌抵抗型。大盘目前至最高点累计幅度已超过 50%，技术上已有超跌反弹的要求。二、我们注意到“5.19”行情前 新股纷纷跌破发行价的状况在近期再度出现。此外，部分配股的股票如北亚集团、亚盛集团等也跌破了配股价，这表明目前股 市低迷的状况已令市场扩容难以顺利地进行，这将直接影响到国企改革的大局。总之，本周大盘的破位下行使市场结束了９月 10日以来形成的阴跌格局，两市有望以此为契机，在下周展开一定力度的反弹行情，投资者当前可适当择机建仓，重点关注 科技股和近期大幅下挫的次新股。亚洲商务 杨永新

　　周五沪深两市大盘经过短暂反抽后，继续下行赶底。其下行速度仍未见减缓之势，但成交量已开始萎缩。在目前极弱 市况中，多方已无心再战，故盘中毫无热点可言。有一定涨幅的个股也大都带有超跌反弹性质，前期炒高的一些庄股大幅跳水 势头仍无收敛之意。本周由于扩容压力的巨增，技术上随之破位，使多方的信心全线崩溃，日Ｋ线图上连拉四阴，一举击穿年 线的支撑。在周Ｋ线图上也收出光头光脚长达60点的大阴线，说明空方的表现已到高峰期。由于股指的各均线支撑位已被悉 数击破，而大盘仍未企稳，致使对底部的判明较为困难。但从目前趋势看，大盘正处赶底阶段，故投资者不必过于恐慌和盲目 悲观，应保持一份平常心，静等转机的到来。

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　　深沪两市周内出现了严重向下破位的走势，特别是沪市在面临1401点区域阻力位时竟没有遇到任何有力的抵抗， 这使市场信心受到重创。在大盘沉重的压力面前，一度逆市整体飘红的ST板块也步入回调，大盘几乎无短线热点。在大盘强 有力的反弹千呼万唤不出来的情况下，目前大盘弱市调整走势的时间段是否真的无法预期呢？如果冷静地分析一下，大盘走势 的几条主线还是较为清晰的。一、宏观经济形势总体向好的基本面配合，使深沪两市长期走势在波浪中上扬的总体走势可以基 本确立。二、收购行为的进一步扩展，使有关资产重组题材的股票将一直是盘中股价上扬幅度较大的一部分。这些市场热点相 对大盘走势有一定独立性，是短线资金追逐的重点。三、高科技类公司业绩的成长性，使真正意义上的高科技类上市公司，具 有不可限量的发展前景，这将是带动大盘重新产生大幅上扬行情的领头板块之一。

　　四、大盘调整时间的长短应与其调整幅度成反比，从这个意义上考虑，本周大盘的破位加速下行，从调整时间上看是 加快了大盘回调的速度。从KD指标方面分析表明，沪市大盘如在跨年度期间跌至1322点区域，大盘则有可能产生力度极 大的新的牛势行情。

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　　下周作为千禧年元旦之前的最后一个交易周，估计市况特征还会相对清淡，前半周市场可能还会有顺势完成探底的过 程。但近期大盘已经出现了加速下跌的走势，总体跌幅已经不小，技术指标严重超卖，存在着反弹要求。同时，两市综指在跌 破了250天年线和接近0.618的黄金回吐位之后，也应当会有技术性的回抽或争夺要求。再考虑到刚刚组建的两只大基 金在下周末可以入市护盘。由此，综合各方面的因素分析，下周大盘在顺势下调后，有可能存在着一个反弹机会，在控制仓位 风险的基础上，乐于做反弹的投资者可以适当把握一下这种机会。

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　　本周大盘加速下跌主要由两大因素所致：一是中国证监会的通知令年报风险加快释放。二是扩容压力突然间急剧增大 令二级市场雪上加霜。但有两个信号很重要：一是已有新股、配股、增发新股、新基金跌破(近)发行价，再这样下去将严重 影响扩容，要相信管理层不会长期坐视不管。二是大盘９月10日后连续阴跌70个交易日，是不正常、非理性的，而近日６ 连阴的走势有加速赶底的特征，应是Ｃ浪最后一跌。今日两只基金发行，资金可于下周四到帐，今日也未公布下周新股发行上 市的消息。因此下周大盘有机会探底回升，操作上可把握短线炒底机会，但选股要回避年报风险