证券投资基金1999年的最终净值排名即将揭晓。许多人认为，夺得净值年终排名的前三甲宝座对于基金管理公司 明年的发展将有重要的意义。

　　首先，基金净值的排名一直是一个动态的结果，但谁能在年末取得好成绩，是对基金一年运作成绩的最佳注脚。

　　其次，基金年末净值的排名更是基金管理人向保险机构等机构投资人进行自我推荐的一个极有说服力的数据。人们都 已经注意到，有关各方早已在酝酿向保险公司、三类企业等机构投资人发行半开放私募型封闭式基金。但是，这类基金究竟最 先由哪几家基金管理公司率先推出，保险公司等机构投资人最信任哪些基金经理呢？年末的净值排名可能会对此有重要的影响 。

　　正因为上述种种原因，1999年末的基金净值排名榜会怎样排列引起了市场的浓厚兴趣。

　　那么，哪些基金有望问鼎1999年度的净值排名前三名呢？让我们来看看12月17日的基金净值排名情况。目前 ，证券投资基金净值排名前五位分别为：基金安信，1.5436元；基金裕阳，1.4920元；基金兴华，1.4531 元；基金开元，1.4461元；基金普惠，1.3827元。

　　基金安信：能蝉连“冠军”吗

　　无论从历史还是从现实来看，基金安信都是今年“证券投资基金净值第一”桂冠最有力的候选人。截至12月17日 ，基金安信和排名第二的基金裕阳间还有约1·032亿元的差距。作为自去年第四季度以来占据新基金净值排名榜首次数最 多的一只龙头基金，基金安信的经理人有一定的经验和竞争优势，继续保持年末总冠军的位置可能性相当大。

　　但是，从另一方面来看，基金安信也面临着一定的挑战压力。从最近的基金净值表现来看，基金安信与基金裕阳间的 差距在呈现逐步缩小的趋势：10月29日，基金安信与基金裕阳净值相差约2.91亿元；12月3日，两基金净值之差减 少至2.044亿元；12月10日，这一差距再缩小至1.3亿元；12月17日，差距缩小幅度有所减弱，安信与裕阳净 值约相差1.032亿元。有分析人士指出，基金安信在今年6月底7月初时曾进行过一次及时的投资组合调整，在调整阶段 基金净值相对于其他基金而言曾有所回落。然而，正是这次及时的调整，使得该基金的净值在此后的同业排名榜中一骑绝尘、 遥遥领先。假如该基金在最近的阶段进入第二个需要大幅调整投资组合的阶段，也有可能会影响该基金一个阶段的净值表现。

　　基金裕阳：坐二望一 跃跃欲试

　　基金裕阳是证券投资基金队伍中另一个受到广泛关注的龙头基金。在截至12月17日的最新基金净值排名榜中，基 金裕阳排行第二，同时与头名基金的差距也在逐步缩小。

　　基金裕阳今年上半年和下半年的表现引起了市场人士的许多猜测。在5·19行情中，该基金表现出了抓住大行情的 卓越才能，净值迅速攀升并一度登至榜首位置；然而在下半年的大盘回调市道中，该基金的净值回落也是相当快的。一份统计 表明，截至12月3日，基金裕阳是新基金中下半年净值缩水幅度最大的一只。与此同时，基金裕阳重仓持有的一些高科技股 也经历了一番回落。本报的一份统计表明，截至12月10日，东大阿派、东方通信、风华高科等基金裕阳9月末的重仓股已 较6月30日跌去23.88%至30.42%。在经历了一番迅猛充分的回落之后，基金裕阳的重仓股在11月底、12月 初稳步攀升。一些人士由此猜测，假如当初这些个股的回调与基金裕阳的减仓有关，那么基金目前手中的现金也会有所增加。 前不久，该基金的管理人又接管了15亿元规模的基金裕元，可动用的资金也会较为充沛。由于经历了大幅调整后的高科技股 又进入了投资区域，同时目前又传出微软等美国高科技企业将于明年初到香港上市的消息，因此基金裕阳投资的一些高科技股 也比较容易得到市场的响应。

　　兴华、开元和普惠：顺势而为 力争上游

　　当然，基金裕阳的老二地位也不是牢不可破。事实上，目前基金兴华、基金开元与它的差距也只在几千万元至1亿元 之间，同时目前的第五名基金普惠也有其自身的优势。有市场人士相信，这三只基金如果采取合适的战术也完全可能跻身前三 甲甚至取得更好的名次。值得注意的是，基金兴华、开元和普惠9月末的重仓持股间有一定的重合度，它们与基金裕阳的持股 也有一定的重合。比如，截至9月末，基金兴华和基金普惠重仓股中均有同仁堂；基金开元和基金普惠均有燕京啤酒，基金开 元和基金裕阳共同持有东方通信，基金兴华和基金裕阳也共同持有东大阿派等等。

　　基金的净值排名榜将随着1999年12月31日的收市钟声而最终揭晓。它既是非常重要的一份成绩单，又是一份 应该以平常心看待的简单的周末净值报告。毕竟，基金净值竞争的最终目的是激励管理人更好地管理基金资产，只有投资人的 利益才是最值得珍视的。

　　（本报记者 李玫）