证券投资基金对保险业开放后，保险资金究竟有多少可以入市？中国太平洋保险公司资金运用部总经理助理孙健估计 ，大约为20亿左右，他给记者算了一笔帐：根据中国保监会批准的按保险公司总资产的5%作为保险资金入市的比例，以1 998年全国保险公司总资产2000亿元计算，保险资金有100个亿可入市。但其中2%要投资国债，占去40亿；另外 ，从稳健、安全的角度考虑，一般保险公司决策层和具体操盘部门在把关过程中均有可能保留若干个百分点，这样，预计实际 投入市场的保险资金可能仅在1%左右。日前保险公司已在一级市场配售同盛基金和三家湖南基金10亿元，也就是说目前间 接进入二级市场的保险资金已经在10亿左右。

　　显然，保险资金实际入市的规模远没有原来市场预测和想像中的那么大，特别是记者在采访中发现，一些保险公司除 积极认购新基金配售外，对在二级市场购买基金相当谨慎，仅有少量进入，或者完全不进入。即使在上月有关基金配售新股的 新政策出台，基金投资价值进一步凸现的情况下，保险资金在二级市场也没有多大的动静。

　　孙健认为，造成这种状况的原因首先在于保险公司对市场认同度还不一致。其次是目前市场上的基金个性不强，投资 风格不明，往往跟着大盘走，缺乏板块效应。同时基金投资分配方案游离度太大，投资人无法掌握投资收益的高低。基金投资 收益有待提高。此外是基金管理费用太高(3%左右)，国外最高为1%。最后是基金市场缺乏对基金公司的权威评级，保险 公司在选择上增加了难度。

　　值得注意的是，事实上并非没有保险公司看到二级市场的投资价值和潜力。沪上一家中外合资寿险公司的投资管理人 士就明确告诉记者，该公司的投资重点不是一级市场，而是二级市场。他认为，一级市场短期可做，但从长期来看是没有生命 力的，今后如对所有基金不加选择，一级市场获利空间将微乎其微，既不利于保险投资，也不利于证券市场的发展。但他同时 指出，目前该公司在二级市场已投入了一定的资金，但还不能完全用足比例。主要原因还是基金本身和市场风险的问题。选择 基金管理公司将是投资成败的关键，而且基金公司的选择是一项十分繁琐的工作。目前保险公司对现有基金管理公司了解还不 够深入，而且按照国外经验，需3至5年才能较正确评定一个基金的风格、操作水平等。目前，我国证券投资基金从成立到上 市，最老的金泰、开元还不到两年时间，因此对其评定确实存在难度。另外，市场大势对基金业绩影响很大，且目前市场中基 本上只有成长型基金，不太符合保险资金稳定、安全性的特点和要求。

　　保险是集万家之财，保险资金特别是寿险资金乃保户的救命钱，为此不少保险界人士希望在拓展保险投资领域的同时 ，为保险资金创造更为良好的市场环境，诸如推出开放式基金；降低基金费用；增强信息透明度；培养专家型投资经理等等， 从而使保险资金在基金市场上不断发展壮大，促进基金市场和保险市场的共同发展。

　　（本报记者 朱兆荃）