民教机构上市热身VC坐等收钱

　　本报记者 陶盈舟 北京报道

　　对于启明创投和众多的风险投资商来说，收获的季节就要来临了。

　　“我们计划2010年登陆纽交所，现在已经开始着手为上市做一些相关的准备，今年底或明年初将完成第二轮融资，” 巨人教育集团董事长尹雄在接受《华夏时报》记者采访时坦言，言谈中不乏些许兴奋的心情，“我们希望巨人集团成为第二个新东方。”

　　与巨人相同的是，曾获得鼎晖投资1000万美元的学大教育也希望能够重现新东方的辉煌业绩。“如果发展顺利，公司计划在2009年上市。”专注于中小学教育的学大教育董事长兼总裁李如彬在2007年10月就发表了慷慨陈词。此外，环球雅思、安博、东方标准等教育机构也都先后宣布了公司上市的计划，时间则一个比一个早。

　　2006年成功登陆纽交所的新东方似乎成了中国民营教育企业海外上市的样板。中国民营教育机构将掀起集体上市潮。

　　钟情海外上市

　　“2006年和2007年实际已经成为了中国教育行业投资高峰期。”ChinaVenture执行总裁杨伟庆对此直言不讳。

　　2006年新东方上市使之成为迄今为止最为成功的教育行业投资案例，而这也极大刺激了VC对教育行业投资热情。在ChinaVenture今年1月刚刚出具的《教育行业投资行为报告》中，2006年教育培训投资案例达到13起，其中8家企业的投资总额为9212万美元，而2007年1-10月份就已经达到了13起，投资金额飙升至1.67亿美元，几乎翻了一倍。

　　事实上，几家已经获得风险投资注资的教育机构已经分别拟定了上市进程表，环球雅思计划在2008年上市，学大教育上市暂定2009年，巨人集团则定为2010年。而从投资的角度来看，启明和海纳亚洲恐怕是最快得到回报的投资者，因为从2004年注资巨人集团再到2010的上市计划，启明走得都异常顺利，一旦巨人成功上市，那么仅仅6年的时间就从教育行业获得回报显得太过容易。

　　“对巨人来说，我们的目标就是成为第二个新东方，”尹雄自信地对记者说，“我们希望在纽交所上市。在上市前的一两年，我们会最大限度地发展巨人教育集团，加强公司的核心竞争力。”尹雄说，现在计划巨人集团上市前在校生将会达到50万人。

　　ChinaVenture在研究报告中指出，2008-2010年，中国教育培训行业将迎来IPO高峰期，2007-2009年将是教育行业大规模并购高峰期。在现有的两家IPO的教育机构新东方和诺亚舟中，新东方的上市为老虎基金带来了首日0.85倍的回报率，而诺亚舟则为雷曼兄弟、霸陵亚洲分别带来了首日3.7倍和2.6倍的回报率。“现在来看这个行业才刚刚开始启动，中国巨大的教育市场对于风险投资来说充满了吸引力。”北京恒丰美林投资管理有限公司项目经理熊立峰说，“一旦企业上市，那么无论是企业还是风险投资都能获得高额的回报。”

　　开打并购战

　　“未来3年内，北京和全国教育市场将会出现新一轮并购高峰。”学大教育联席主席金鑫曾公开表示担忧，在资金大量涌入教育培训市场后，机构的行业洗牌在所难免，对教育机构来说，只有“做优做大自身的品牌，强大自身的优势”才能在行业竞争中站稳脚跟。

　　巨人集团已经明确表示将从目前全国100多家分校扩张到上市前的500-1000家，行业并购的脚步已经迈出，尹雄告诉记者：“通过并购我们会进一步扩大自己的品牌和规模，吸引更好的师资力量来加强企业的核心竞争力。”在他看来，未来中国的教育培训市场将达到至少3千亿至5千亿人民币，而通过并购占领更多的市场份额是教育行业未来的发展方向。

　　也正因为如此，目前教育培训机构越来越成为风投们热烈追逐的对象。ChinaVenture的报告显示2006年和2007年教育行业投资均以扩张期企业为主，且覆盖了多个细分领域。“风险投资提供的资金可以帮助企业快速扩张，抢先获得竞争优势地位。” 北京安彩科技风险投资公司投资经理丁罡说。

　　除了类似新东方的教育培训机构外，新崛起的在线教育也成为备受风投青睐的行业，据统计，2007年中国网络教育市场规模将达到180亿元人民币，而2010年中国网络教育市场整体规模将达到334亿元人民币。