深交所新增七项退市指标 中小板块戴上紧箍咒

　　□晨报记者曹西京

　　昨天，深交所出台《中小板股票暂停上市、终止上市特别规定》，对比今年5月两交易所发布的上市规则可发现，中小板交易监管更严格，若年末其每股净资产跌破面值，或对外担保超标等，将被*ST。尽管目前中小板公司尚无这方面案例发生，但新规定将引导中小板公司规范运作，提高质量，也有利于该板块交易活跃。

　　成交不活跃将被*ST

　　目前中小板上市公司共89家，年内将达到100家。根据规定，中小板公司若最近一年股东权益为负、被出具无法表示意见和否定意见的审计报告、对外担保和大股东占款超过一定数额、两年内连续两次遭交易所公开谴责、连续20个交易日股价低于面值或连续120个交易日累计成交量低于300万股等7种情形的中小板公司股票，都将实施退市风险警示，即股票简称前加*ST，股票报价的日涨跌幅为5%。

　　对中小板公司要求更严

　　业内人士认为，与主板相比，这7项要求更高。主板公司被*ST的情形是：两年连续亏损；未在法定期限内披露年报或者中报，且公司

股票已停牌两个月；出现可能导致公司解散的情形或法院受理公司破产案件，可能依法宣告公司破产等6项，即使上一年每股净资产为负只是被ST。由于中小板块抗风险能力一般较弱，尽管溢价发行可能使他们上市头几年每股净资产较高，但如果募集资金运用失误，假以时日，很容易出现重大亏损或报表不被会计师认可，因此新规定对急剧扩容的中小板公司戴上“紧箍咒”。

　　从新规看，中小板块公司目前最容易触线的是对外担保。因为至今中小板公司除两家公司董事被公开谴责外，尚无一家被交易所公开谴责，股票成交情况目前也还可以。有研究员认为，股市进入蓝筹股和机构时代后，中小板块个股若质地不佳，可能被边缘化，新规定将促使这些公司既要搞好经营，也要积极与投资者沟通。

　　资金被占将被退市

　　在被*ST后，中小板块公司若第二年报表仍出现上述前4种状况，将被暂停上市，而主板是连亏三年才暂停上市。目前几家中小板块公司对外担保已经超过1亿元，但尚未达到净资产的100%，若经营连续出现亏损，可能被暂停上市条件。西南

证券一位保荐人表示，现在新上市的中小板公司都实现了专户存储，并由保荐人持续督导，稍有变化需公告，因此资金被占用可能性不大。今后中小板上市公司对外投资或生产经营产生的利润等可能被占用，但达到2000万元就要被处理，这条规定非常严格，对中小板公司有威慑作用，有利于提高投资者信心。

　　一位投资者表示：“上市公司经营不规范，其股票交易被限制，其实受害的是投资者，只有退市才是杀手锏。”从特别规定看，中小板公司连续两年资不抵债等被暂停上市后，若第三年中报仍未改观，则将被退市。而主板是连亏四年才退市，与中报无关。也就是说，中小板公司每股净资产若连续两年半低于面值，即使实现盈利，可能仍得退市。市场人士认为，这可能使今后中小板块公司重组活跃，在全流通时代，若规范不经营，公司容易成为收购兼并或换股对象，今后他们中可能会出现缩股或并股现象，这将给投资者带来机会。

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