全流通考验交易所一线监管 中小板新股神话难继

　　□ 本报记者 闫立良

　　332.03%、122.69%、75.48%，这是中小板三只新股上市首日的收盘涨幅。市场为之惊诧，深交所也史无前例地对中工国际股票交易异常情况进行了严查，并在同洲电子和云南盐化首日交易盘中提出警告。分析人士认为，深交所此次履行一线监管职能是非常及时的，中小板新股的表现给市场带来了恶劣的影响，“神话”制造者有可能受到监管层的严办。

　　“市场对3家中小板新股的疯狂炒作让人看不明白”。江南证券投行管理部副总黄钟苏直言。他认为，从它们的定价来看，无论是着眼于成长性，还是股本扩张能力，都与其发行价对等，比较合理。

　　中信建投证券张宏业也认为，3家中小板新股的发行价还是比较合理的。市场询价的过程实际就是各机构博弈的过程，其中以券商和基金为主，最终确定的发行价会是一个最谨慎的定价。这是因为参与询价的机构要从中获利，而承销商和上市公司则希望定价高一点。

　　既然3家公司的发行价基本合理，那么其二级市场上的疯狂表现又作何解释呢？

　　张宏业表示，第一家询价股——

华电国际发行价仅为2.52元，上市首日最高价达到了5.35元。这是供求关系对市场起着决定性的作用。新股停发很长时间之后，资金需要一个宣泄口。

　　“A股市场总会出现一些反常现象。由于中小板新股市场增量太少，非常利于机构操作，因而，不排除市场有一股潜流在进行恶意炒作。”某资深人士分析指出，此次中小板新股的炒作者应该会受到监管层的严惩。

　　果然，深交所对这种疯狂“炒作”及时采取了措施：严查中工国际

股票异常交易；27日在同洲电子和云南盐化盘中提出警告称，将严密监控云南盐化和同洲电子股票交易，对蓄意操纵股价的投资者及相关证券公司将严肃查处。

　　张宏业认为，中小板发新股出现了恶炒，相信这并不符合管理层的初衷。深交所本次忠实地履行了一线监管的职能，对提升交易所的形象很有益处。市场各方目前应该做的是反思、完善现行的发行制度，依靠制度堵住机构的炒作。而从这三家公司的情况来看，它们最终将走向价值回归。因而，全流通后三家公司的后续并购重组、资产置入乃至收购溢价都将成为重要的看点。

　　针对今后可能出现的异常交易行为，深交所有关负责人表示，深交所将继续加强风险提示和信息披露的监管，强化实时监控工作，将按照《交易规则》的规定，采取限制相关证券账户的交易、立案查处、申请冻结相关证券账户或资金账户等措施，必要时对相关股票实行临时停牌。

　　该负责人表示，深交所致力于建立一个公开、公平、公正的市场。从严监管，有异动必有反应、有违规必有查处，是其一贯原则。对于任何涉嫌市场操纵的蛛丝马迹，绝不放过，对于任何违规和市场操纵行为，都将彻底查处，依法予以严厉打击。

　　监管风暴正在靠近中小板新股“

神话”的制造者们。