中小企业股将成为近期A股市场热点

　　本轮行情延续至今，可以分为两个阶段：2005年12月至2006年4月，主导A股市场上涨的主要动力是外汇敏感资金，它们的偏好与国内主流机构很相似。这期间，A股市场自信心严重不足，香港H股走势对A股影响很大；2006年4月下旬至今，随着国内非主流机构、民间资金的大量涌入，主导大盘上涨的主要动力变成非主流机构。值得注意的是，非主流资金介入的成本很高，折算成点位大约在1600点，这也是大盘欲调不下的一个原因。即使有利淡消息，比如坊间传说的加息，也只影响A股市场的短期走势，随后大盘将延续震荡盘升，收复1700点 不会等得很久。

　　由于担心可能出现的调整，部分投资者已兑现离场，但A股市场在一片谨慎中，沪指周线再拉中阳线。不断发行、成立的新基金，使得A股市场资金继续“过剩”，目前资金与筹码失衡的状况并没有出现大的改观。盈利示范效应，使得新基金的首发规模扩大，很快A股市场将诞生第四只百亿估摸的股票基金。一些敏感的机构已改变操作策略，由以前的分散持股转为相对集中持股，并且不太关注A股市场的涨跌，只是加强对公司的研究，发现好的公司，只要价位合适就先进入，他们认定国内好的上市公司不多，随着后续资金的不断介入，不愁这些好股票没人关注。笔者认为，选中好公司耐心持有，等待“孩子”长大，最终会得到市场的回报。

　　摩根大通董事总经理龚方雄指出，在股改完成之后，中国的蓝筹股市盈率大约在十五六倍，与同样是新兴市场的印度相比，相对比较便宜。印度股市目前的整体市盈率是25倍，如果扣除掉一些市盈率低的石油和商业等大盘股，其大部分公司的市盈率为40～50倍。而在全流通后，很多上市公司选择注资式“定向增发”，把控股股东的优质资产注入到上市公司中，将极大改善这些公司的盈利情况，也使相关公司的股价在大幅上涨之后，继续保持较低的市盈率，对新的增量资金仍具有吸引力。所以不能简单地套用国际估值体系，与国外成熟股市估值水平相比较，给A股市场估值水平是高、是低简单下结论。

　　华夏中小板ETF发行，申购提前至6月2日结束。截至上本周五，中小股流通市值不足300亿元，中小板ETF规模以10亿元以下的小盘为宜，超过20亿元必然给市场带来很大冲击。中小板ETF分散投资于中小板的所有股票，这种被动投资的特点决定了中小板ETF将根据指数构成按比例配置到中小板个股，从而给游资提供了极好的套利机会。坊间传说，华夏中小板ETF首发30亿左右。上周四，中小企业指数上涨超过5.24%，意味着一些资金已经动手，估计下周中小企业股将成为市场中的一大亮点。

　　关注个股持仓量参考G华微、G中信(资讯 行情 论坛)、中体产业(资讯 行情 论坛)、G多佳、三花股份(资讯 行情 论坛)80% 三花股份(002050)：公司是国内制冷空调控制元件的生产及出口基地之一，也是世界截止阀生产规模最大的厂商之一，截止阀年生产能力达1500万只，国内市场占有率高居第一，目前公司拥有47项国家技术专利。随着技术改造及截止阀生产线募集资金项目的投产，市场份额将进一步扩大。近期该股调整较为充分，短线不妨关注。

　　G多佳(600237)：公司核心业务已转向珠宝玉石首饰，希望做大做强翡翠珠宝主营业务，发展成为产供销一条龙的珠宝玉石首饰企业。随着我国经济的高速发展，人民群众对珠宝玉石首饰的需求将稳步增长，为公司长远、健康发展提供了较大空间。6月5日，公司将摘去*ST。该股是唯一的翡翠珠宝类上市公司，不妨多加关注。

　民族

证券:徐一钉