中小板4个交易日累计跌8.6% 下挫有3原因

　　昨日，新生不久的中小板指数遭遇了上周三以来的第四次大跌，短短4个交易日累计跌幅高达8.6%。曾经被市场视为成长性股票摇篮的中小板究竟怎么了？

　　大跌寻因

　　原因一：累计涨幅过大

　　新疆证券分析师商金和认为，虽然本轮行情中小板(资讯 行情 论坛)涨幅并不大，但在去年中小板率先发起的股改行情中，累计涨幅却已经很大。据他统计，中小板个股整体平均涨幅已经超过50%。因此，中小板个股出现大幅回调，原因就在于整体估值水平大幅偏高。

　　原因二：成长性不佳

　　从上市公司对2005年的业绩预测，以及已经公布的年报看，中小板公司成长性明显不佳。例如，已经公布业绩快报的江苏琼花(资讯 行情 论坛)(002002，昨收盘5.21元)其每股收益仅为0.2218元，较上年增长1.6%；德豪润达(资讯 行情 论坛)(002005，昨收盘6.52元)去年业绩同比下降50%以上。商金和认为，业绩成长性的不佳，导致了机构在中小板个股股价高估后，选择战略性减持，是相当正常的。

　　原因三：新老划断从中小板开始

　　此外，也有市场人士认为，由于中小板率先完成股改，因此新老划断后IPO很可能从中小板开闸。一旦IPO重新开闸，新上市公司的定价水平很可能较前期上市的公司大幅降低，从而拉低中小板整体定价体系。

　　操作点睛

　　短线仍需谨慎

　　商金和认为，虽然近期中小板指数大幅下跌，但投资者仍然需要谨慎，切忌抢反弹。他指出，中小板个股的特性是往往会涨过头，但也容易跌起来没完，因此建议大家短线仍然以回避为主。对于本轮行情涨幅不大的中小板龙头苏宁电器(资讯 行情 论坛)，建议持股为主。 记者 曾子建