楼栋：中小板指数创新高 个股现分化

　　第一证券 楼栋

　　周一中小板指(资讯 行情 论坛)数于盘中再创新高1510.20点，相比其1000点的基位来算，上涨幅度已经达到50%。从中小板指数日线图来看，其点位沿5日、10日均线稳步上行，均线系统向上发散，中长线上升趋势初步确立。

　　从盘面来看，前期个股齐涨共跌的局面已经被打破，个股分化现象较为严重。此前一直充当领头羊的苏宁电器(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)在中小板这一波行情中已经没有了龙头本色，苏宁电器在中小板指数屡创新高的情况下却展开了震荡整理，而航天电器表现更为不佳，已经出现明显的调整势头。究其原因不外乎两点。

　　其一是估值偏高。在机构资金持仓成本不断升高的情况下，机构对其的兴趣已经有所减弱，从而导致走势上的趋弱。我们可以看到，至周一收盘，苏宁电器股价高达20.60元，而航天电器更是高达28.17元。此价位不但在中小板是绝对高价，就算在主板市场也是高价股。这样的价格大大增加了资金的持仓成本，不利于其运作，因此遭到主流机构的减持无可厚非。其二是业绩炒作已有体现。苏宁电器和航天电器在2005年三季度业绩报告中就已明确指出，2005年全年业绩将大幅增长，良好业绩预期已经在前期得到了充分炒作，难以再发挥作用。

　　当然，一些估值相对较低、业绩预期良好的个股还是可以继续担起中小板上攻重任的。如科华生物(资讯 行情 论坛)，该股目前价位为14.66元，虽然算不上低价股，但相对两只龙头股价格来说已经低不少，机构持仓成本也相对较低。同时，该股虽仍未发布明确增长提示，但其2005年前三季度业绩出现较大增长，有一定的想象空间。在板块强势依旧的前提下，此类个股仍会成为各路资金的逐利点。

　　由于中小板已经吸引了各路资金的入驻，其中长线强势特征也因此而确立。但同时应该看到，在经过长期上扬后，有些个股已经存在因高估值而引发的阶段风险，因此投资者在选股上对于那些业绩已经明确增长，且股价得到拉升的个股可以暂不作关注，可选择一些有良好业绩预期，股价尚未启动的个股进行操作。