推出首日 中小板指数跌2.49%

　　12月1日，酝酿已久的中小企业板指数（简称“中小板指(资讯 行情 论坛)数”）正式推出，当日下跌35.85点，收于1403.15点，跌幅2.49%。由此，第一只全流通指数正式亮相中国证券市场。中小板股票的简称也取消了G股标志，恢复股权分置改革前的简称。

　　昨日：大跌2.49%

　　昨日中小板指数以1436.46点开盘，随即大跌，一度将1400点整数跌破，最终下跌35.85点，收于1403.15点，跌幅2.49%。

　　中小板指数走弱源于中小板个股的普跌，昨日中小板50只个股跌幅最大为德豪润达(资讯 行情 论坛)，跌幅为4.06%，除江苏三友(资讯 行情 论坛)和华兰生物(资讯 行情 论坛)微涨外，其余个股都出现1%到3%左右的下跌。

　　中小板指数推出前夕，整个板块出现连续上涨，短线获利盘回吐压力成为昨天大跌的主要原因。

　　半年：最大涨幅43.9％

　　中小板指数从6月7日1000点开始试运行，到11月30日，该指数最大涨幅高达43.9％。6月6日至11月30日期间，G航天、G新和成(资讯 行情 论坛)、G科华、G大族和G思源等五只

股票涨幅超过100％，50只中小板股票中涨幅超过50％的达27只，占中小板总数的54％。同期，沪综指只上涨8.45％，深综指上涨6.57％。

　　中小板股票近6个月以来大幅走高得益于股改的顺利推进。统计显示，50家公司平均对价水平为10送3.384股。

　　估值：两倍于主板

　　不过，中小板股改期间股价存在过度反应，也就是说，中小板的股价有高估之嫌。

　　一是与G股整体相比，中小板股价上涨过快。股改后中小板市盈率上涨13.6％，而G股整体反而下降23％。

　　中小板对价提升原流通股价值33.84％，但板块指数最大上涨43.9％，价格上涨幅度超出价值提升幅度约10个百分点。

　　二是截至周二收盘，中小板个股加权平均市盈率为24.2倍，高出14倍的A股整体市盈率72.9％。如果考虑主板约7成公司尚隐含30％对价的因素，中小板估值水平是主板的两倍。

　　运行：中期存隐忧

　　从收益性和成长性两方面看，中小板的估值不应当是主板的两倍。所以，中期而言，中小板股价存在估值压力，中小板指存在价值回归要求。

　　不过，有创业板和T＋0等题材，中小板的吸引力依然很大。

　　中证投资徐辉记者李东升