中小板新老划断与恢复新股发行仍无定论

　　-本报记者 李骐 深圳报道

　　“中小板率先新老划断、恢复新股发行的事宜，到目前为止也没有得到证监会的明确回复。”一位深交所人士说，语气中带着明显的无奈。

　　本报获悉，中小板新股发行年内无望，预计最快也要等到明年春节后才能恢复新股发 行。

　　此前，从2000年10月开始，在长达近三年半的时间内，为准备创业板开设，深交所停发新股，直到2004年5月中小企业板设立。

　　这一次，深交所还是需要等待。

　　等待

　　11月22日，黔源电力股改方案通过，中小板50家上市公司全面进入“G时代”，中国内地股市首个全流通板块也就此诞生。

　　中小板何时能恢复

新股发行，已经提上议程。

　　“我们一直在努力，但这个问题的决定权在证监会而不是深交所，到目前为止也没有得到证监会的明确回复。”深交所人士告诉记者。

　　他预计，年内中小板新股发行的可能性并不大，“新的《公司法》和《证券法》将于明年1月1日起施行，证监会目前正在制订配套的法规制度，如果要在年内发新股，新旧法规混合，从操作的技术层面上看来可行性不大。”

　　来自中小板拟上市企业的消息则从侧面证实了他的判断，深圳一家已过会的中小企业，近期专程赴京打听消息，得知年内无法上市，顿时松懈了上市的准备工作，“我们现在天天都在学习新《公司法》和《证券法》，准备按照新规定来修改我们的上市文件。”该公司董秘表示。

　　中国证监会主席尚福林此前曾表示，“新老划断的形式也可以是多样化的，在具体的实施上也可以采取分步走。”而且，9月中旬证监会市场监管部处长王娴也表示，中小板将率先完成

股权分置改革，实行“新老划断”，在市场可以承受的情况下，将适度加快中小板的发行和上市节奏。

　　证监会的表态无疑加强了深交所的信心。10月底，深交所总经理张育军表示，深交所将推动

中小企业板尽快实现新老划断。

　　业内人士分析指出，“证监会当时的表态更多地带有鼓励深交所加快中小板股改的意味，而且是在1200多点运行，而目前的点位显然不适合再提新股发行的话题。在加快股改步伐的背景下，证监会应该不会仅仅为了深交所发新股而破坏目前的市场平衡。”

　　国信证券综合研究所所长何诚颖认为，“对管理层来说，国有企业的股改比民营企业的融资更重要。”

　　“深交所显得有些一厢情愿，”一位基金经理表示，“中小板恢复发行新股对深交所来说是头等大事，但在证监会眼里未必是当务之急。新老划断将会有一个统一的时间表，证监会不会为深交所开这个口子。”

　　在这样的背景下，“不要再拿这件事去催证监会了，”近日，深交所高层在内部表示，“已经跟会里说过好多次了，能办，会里自然会办的，不能办，再催也没用。”

　　落后

　　“这对深交所乃至深圳市的影响都很大，”国泰君安分析师谭晓雨说，“深交所与上证所在市值、规模方面原本差距就很大，原以为中小板可以抢在主板前发新股，趁机弥补一下，现在看来，短期内是不可能了。这样一来，差距反而可能越拉越大，这不仅影响到交易所的定位，甚至对区域金融中心的定位影响也很大。”

　　一系列数据都说明了两个市场之间的差距。11月24日，上证所总市值22404.52亿元，流通市值6546.01亿元，成交金额70.54亿元；深交所总市值9158.75亿元，流通市值3720.12亿元，成交金额39.10亿元。

　　作为深交所立命之本的中小板，依然是个规模很小的板块，只有50家上市公司。

　　中小板急待扩容。

　　江西的一家中小企业继续准备着上市事宜，目前已经完成招股说明书初稿，只缺全流通、询价、2005年年报等几个部分，“周一我们将召开一个上市协调会，预计春节后就可以向证监会报材料了。”该公司保荐人说。

　　深交所也在争取改变“边缘化”的现状。2005年度“中国500家成长型中小企业评价”将于12月1日在深圳第四届中小企业融资论坛上发布，深交所将锁定500家成长型中小企业，并对具备上市潜力的成长型中小企业进行重点扶持、辅导和推介。