伟星股份试点前股价异动 猜想10送3股能否通过

　　本报记者 龙昊

　　继24日的深圳投资者交流会之后，伟星股份(资讯 行情 论坛)(002003)27日再次在公司所在地了解中小投资者对股权分置改革方案的预期对价。保荐机构东莞证券表示，力求提出为各方接受的方案。

　　根据20日的公告，公司非流通股股东经充分协商，承诺采取由非流通股股东向流通股股东支付一定数量的股份的方式，以使非流通股股份获得上市流通权。

　　在24日举行的“伟星股份股权分置改革网上投资者交流会”上，公司董事长章卡鹏表示，公司非流通股股东倾向于采用送股的方式，简单明了地支付对价。理由是：缩股需要征得债权人的同意，公告和实施程序较复杂；而根据权证业务办法，伟星股份并不符合条件。该股以15日收盘计流通市值16779万元，流通股本仅2100万股，均不符合规定的3亿元的流通市值和3000万以上的流通股本。

　　关于制订对价支付方案的原则，董事长说，方案的根本出发点是确保改革后两类股东持有股份的市场价值总额不减少，特别是流通股股东持有股份的市场价值不减少。副董事长张三云也表示，公司不同股东之间的持股成本具有较大的差异，流通股股东持股成本过高也有历史的因素，还受到证券市场制度不完善的影响，公司在最终确定方案的过程中，将充分考虑流通股东的利益诉求，经过充分的沟通交流和协商，以最终达成能够让各方都满意的结果。

　　对于如何判断股改方案是否合理的问题，公司董秘谢瑾琨指出了合理的股改方案需要具备的三个基础性原则。其一，尊重和保护流通股股东的权益；其二，平衡流通股股东和非流通股股东的利益；其三，有利于公司长远的发展。

　　2004年6月25日上市的伟星股份主营业务为钮扣、拉链及其他服装辅料等。上市时向社会公众公开发行了普通股(A股)股票2100万股，发行价为每股人民币7.37元，募集资金净额为14518.13万元。

　　尽管其股改方案尚未出台，但毫无疑问，中小投资者最为关心的的还是非流通股股东的慷慨程度。伟星股份的股价从上市当天的最高价21元一直下跌到17日的8.50元左右。根据招股说明书，伟星股份发行前每股净资产是1.77元，发行后每股净资产为3.25元(扣除发行费用)，而目前每股净资产较上市时有所下降，为3.20元。一部分投资者对伟星股份股票上市以来跌幅太大表示不满，认为非流通股股东应该多补偿一些以弥补投资者的损失。在交流会上，投资者提出了各种各样的看法：10送5股、10送10股或更高等意见……公司方面则均表示会给予一定考虑。

　　对于10送3股的揣测，大部分中小投资者表示坚决反对。他们认为，这样总共才送出630万股，相当于非流通股东每10股送1.15股，也就是说，按发行前每股净资产，非流通股东只出每股2.04元的价格，就可以和流通股东享受同样的流通股价了。起码应该10送10！难道股价跌了只剩一半不到流通股东出资也少了一半了吗？他们抱怨说。

　　刚刚上市的伟星股份业绩自然不错，但持续盈利能力尚待观察。2004年，公司实现主营业务收入35684.82万元，与2003年相比增加9442.56万元，同比增长35.98%。实现净利润2493.92万元，与2003年相比增加了503.49万元，同比增长25.30%。年报称，公司生产的拉链、金属钮扣市场需求稳定，产品毛利率较高，从而保证了公司主营业务收入的稳定增长。2004年，公司钮扣业务实现主营业务收入1.93亿元，占主营业务收入合计的53.99%，比上年同期减少0.01%；毛利率为37.86%，比上年同期增加10.04个百分点。公司拉链业务实现主营业务收入8167万元，占主营业务收入合计的22.89%，比上年同期增长6.89%；毛利率为20.88%，比上年同期减少7.99个百分点。可见，市场竞争开始加剧后，公司的拉链业务明显感受到压力，公司保持高速成长的能力很有可能被削弱。

　　就在伟星股份成为第二批试点之前，公司股票异动，15日、16日连续二个交易日收盘价格的涨幅偏离值累计超过20%。17日，伟星股份公司股票交易异动公告称：在咨询公司主要股东和公司管理层后，确认公司目前不存在应披露而未披露的重大信息，公司目前的生产经营正常。而部分投资者认为其可能是中小板股改第一股；但当时公司方面表示，目前尚未就股权分置改革提出申请。

　　19日，证监会公布第二批试点企业，伟星股份赫然名列其中。