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本报记者 申林英
在日前公布的第二批股权分置改革试点公司中，10家中小板公司榜上有名。业内人士普遍认为，这将提高中小板公司的内在估值并极大地激活其市场走势，而监管创新、经营动力以及方案创新将成为促使其股改成功的三大动力。中小板块成为股权分置改革试点的急先锋，有望成为行情的突破口。
江南证券帅再先认为，中小板公司股权结构相对简单，进行分置试点改革时阻力比较小，同时，试点的公司多也显示了管理层对民营企业的支持。
深交所近日明确表示，近期的中心工作要以中小企业板为重点，推动试点工作的顺利进行。广发证券一位投行人士分析说，深交所前期的一系列监管创新导致了板块规范化的提升，降低了市场风险。例如，有关中小板上市公司的特别规定和三个指引，全面规范了中小企业运作，强化了上市公司高管、保荐机构等各方责任；同时，交易特别规定和开放式集合竞价行情揭示设计，提高了市场交易的透明度，有效防范了股价的人为操纵和剧烈波动的风险。投资者接待日、业绩快报、网上业绩说明会等措施，则使上市公司信息披露的透明度和及时性进一步提高。
从公司经营动力来看，帅再先认为，股权分置改革为中小企业创业者提供了一条退出途径，这也正是主板上很多民营企业愿意并积极进行股权分置改革的主要原因之一。但广发证券魏东认为，由于首批上市的中小板公司大部分素质不错，监管和经营动力都比现有主板的公司要好，大股东发展壮大，做大做强的经营动力明显强于主板公司，在可以实现股权分置改革的预期下，努力经营好公司，实现公司与个人财富增值的愿望强，低价套现减持的欲望并不强烈，因此短期内大股东大量套现的可能性较小，实际扩容压力相对就会小很多。
国信证券投资部副总赵春来认为，中小板可能支付的对价会比较高。据了解，传化股份(资讯 行情 论坛)和中捷股份(资讯 行情 论坛)基本确定的方案是“10送4.5”；海特高新(资讯 行情 论坛)则谋求采用零回购并注销部分非流通股即“缩股”的方式，意图成为证券市场缩股创新的样板；伟星股份(资讯 行情 论坛)、七匹狼(资讯 行情 论坛)和苏泊尔(资讯 行情 论坛)将以“10送3”的方案与流通股东沟通；苏宁电器(资讯 行情 论坛)已经确定的方案是“10送2”；永新股份(资讯 行情 论坛)则更希望以“送股＋权证”的方案吸引流通股股东，避免其“用脚投票”。
申银万国证券研究所杨国平博士认为，与单纯的送股方案相比送股＋认购备兑权证组合方案更具优势。国信证券首席分析师汤小生认为，中小板块由于大多是小行业大龙头，更具有稳定的业绩增长预期，中小板块在近期的反复活跃体现了股改规模推进的预期。
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