发展中小板服务中小企业

　　□深圳证券交易所总经理张育军

　　中国中小企业已支撑起国民经济的半壁江山，是关系国民经济发展全局的重要力量。服务于我国中小企业的发展，是深圳证券交易所的历史使命。

　　作为中国资本市场的重要组成部分，深交所经历了十几年的发展历程，目前有上市公 司540家，市价总值1200亿美元，投资者开户数为3500万户。从去年开始，深交所开始建设中小企业板，为中小企业特别是主业突出、成长性较好、科技含量较高的中小企业提供直接融资的市场。

　　为有效服务于中小企业，在现有法律法规、上市标准不变的前提下，针对中小企业经营不稳定、财务透明度较低，公司治理有待完善的特点，深交所对中小企业板作出了更为严格的六大制度安排。

　　(一)颁布《上市公司特别规定》，实行年度业绩快报制度和业绩说明制度，提高信息披露的及时性、准确性和完整性，给投资者一个真实、透明的上市公司；

　　(二)颁布《交易特别规定》，实行开盘和收盘集合竞价制度，提高交易透明度，打击市场操纵、内幕交易等行为，保护投资者合法权益；

　　(三)颁布《上市公司诚信建设指引》，建立并公开上市公司诚信档案，强化上市公司的诚信建设，提高上市公司诚信度；

　　(四)出台《保荐工作指引》，强化保荐人的上市保荐及持续督导责任，鼓励上市公司实行募集资金专户存储制度，督促上市公司用好募集资金；

　　(五)颁布《上市公司董事行为指引》，把董事会建设作为完善公司治理的核心，明确董事勤勉尽责的认定标准，建立对董事不良行为的责任追究机制；

　　(六)注重发挥社会各界特别是新闻媒体的监督作用。

　　深圳中小企业板设立1年来，市场运行平稳、交易活跃，得到了投资者，特别是以基金为代表的机构投资者的认同。目前在中小企业板中，已有50家公司完成招股发行，其中47家已挂牌上市，市场总融资额达120亿元。可以说，中小企业板运行1年来，对中小企业发展的促进作用正逐步显现。

　　同时我们也应看到，中小企业板目前还远远不能适应中国中小企业发展的需要，不能满足国民经济快速发展的需要。当然，这其中一个很重要的原因是，中小企业板设立的时间还很短，同时设立之初又正逢我国宏观经济政策调整，资本市场处于深刻调整之中。但总体看，目前中小企业板的总体规模与发展速度还难以充分发挥对中小企业发展及国民经济的推动作用，大批充满活力、有成长潜力的中小企业仍被阻于资本市场之外，不仅使我国经济增长的成果难以在资本市场上体现，也难以满足投资者日益增长的对投资保值和增值的迫切愿望。

　　因此，中小企业板的发展潜力十分巨大，今后深交所将以“监管、创新、培育、服务”为宗旨，大力推进中小企业板的建设。为此，我们提出以下几点发展思路：第一，强化对中小企业的培育、培训和服务。为此深交所专门设立了一个独立的培训中心，加强与企业的联系与沟通；第二，加快发展，稳步扩大中小企业板的规模。要制订出更有针对性的发展战略，加快中小企业板的发展；第三，继续强化对中小企业的监管。要继续强化对公司治理结构、公司财务透明度等方面的监管，给投资者一个真实、透明的上市公司；第四，加大制度创新力度，增强市场吸引力，包括对发行上市制度、交易制度、企业融资制度等各方面进行创新，并且要以股权分置改革为契机，加快中小企业板的建设，同时建立顺畅的退市渠道。

　　当前中小企业板正面临着良好的发展机遇。国民经济的持续快速发展，资本市场基础性制度建设的不断推进，以及《公司法》和《证券法》的修改等，都为中小企业板的发展壮大提供了有利条件。只要我们抓住机遇，加快发展，中小企业板就一定能够更好地服务于我国中小企业的发展，更好地服务于全面建设小康社会的战略目标。