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昨日，39家中小企业板个股业绩全部亮相，平均主营业务利润率比上年同期上涨24%，平均净资产收益率达10.02%，整体盈利能力相当不错。但该板块个股的表现则颇有点偃旗息鼓的味道，全天仅鑫富股份(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、七喜股份(资讯 行情 论坛)、思源电器、登海种业(资讯 行情 论坛)5只股票出现上涨。
首先，随着越来越多的传统行业公司进入中小企业板，与主板同质化趋势将不可避
免。因此，中小企业板股票的市盈率水平向主板靠拢也将是今后的趋势所在。截至4月19日，中小企业板的平均市盈率达27.63倍，与深综指平均18.55倍的市盈率差距过大，如此悬殊的市盈率水平已对中小企业板股票的表现起到明显的制约作用。
另外，在业绩公布的过程中，有高送配方案的中小企业板个股早已受到短线资金的大力追捧。由于市场对中小企业板的炒作更多地在于博取高送配的题材，而不是想真正分享红利的收益，因此炒作动机决定了资金主力不可能长期持有该板块个股。当业绩增长的光环亮相之后，其“见光死”的现象也就不可避免了。此外，从本次年报披露的前十大流通股东名单看，有部分基金介入其中，但这并不意味着主流资金将长期持有。从基金近期的表现看，其波段操作的趋势越来越明显。在本周的三个交易日中，中小企业板股票的弱势特征已开始显现。以三天的累计涨跌幅计，上涨的个股只有登海种业、七喜股份、七匹狼(资讯 行情 论坛)3只股票，而该板块的平均跌幅却超过5%，远远大于深成指2.66%的跌幅。
由此来看，那些拥有高送配题材的该板块个股，在经过震荡吸筹后，到大比例实施送派方案之前，还将会有一定的表现机会。但板块整体持续走强的态势很难出现。
北京证券 吴琪
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