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□ 招商证券 常锦
中小板个股是昨天市场最大的亮点，在巨轮股份(资讯 行情 论坛)的涨停带动下，整个中小板普遍都呈反弹态势，其中还有几只股票走出良好的上升形态，比如七喜股份(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)等，明显走出独立上涨行情，面对目前大盘正强势下跌，这种涨势不会是市场散户所能带动，而且从盘面看，部分中小板的个股，已慢慢变成
了控盘庄股。
中小板的上涨炒作原因很大程度上是来自年报的高送股。以思源电气(资讯 行情 论坛)为例，该股曾经从19元一口气涨到32元，原因就是10转赠10派4元的年报分配方案。对于中小板的个股来说，由于总股本和流通股都非常小，上市时间不长，每股公积金和净资产普遍较高，是目前两市最具股本扩张潜力的群体，即便2004年不推出大规模股本扩张计划，中小板也在整个市场中最具有股本扩张的能力，在年报公告正处于高峰期时，这一点恰恰是市场能够进行逆势炒作的最确定的理由。
首先流动性不强，决定这一板块不具备持续性特点。一只股票一旦被相对集中持有，主力介入不会太难，但想离场非常不容易。如七喜股份，股价累积升幅并不大，但是盘中浮筹已经不多了，主力想要出局绝非易事，仅从盘面看，3月18日该股盘中曾跌到11.15元，但次日就又能涨回到13元，可见主力就是想杀跌出局都不行，这完全是受制于股票的流动性。其次，中小板从建立以来，更多是以个股炒作为主。尽管都是中小股票，但是行业分散，没有更多的共性，使个股缺少连动效应，这一特点，同时也阻碍了这一板块在大盘中地位的不断确立和巩固。第三，中小板个股股价的绝对值较高，比如苏宁电器(资讯 行情 论坛)已高达57元，其它个股普遍也在10元以上，而主板三五元的同样市盈率的股票比比皆是，因此从这方面来说，对散户投资者，也不具备吸引力。可以推断中小板的上涨行情经常是昙花一现，很难有可持续的拉升能力。
昨天盘面不少上涨的个股呈现出典型的游资特点，比如京新药业(资讯 行情 论坛)、中捷股份(资讯 行情 论坛)等等，看起来盘中还是有一定的散户跟风盘，毕竟在中小板中有一些个股已拉出了明显的上升空间，类似这种滞涨的股票会有一定的补涨效应，不过，游资拉升力度并不大，一方面受制于中小板流动性特点，另一方面大盘如此弱势，就是再强力拉升，效果也会有限，更何况在中小板中寻找机会的游资也只会是小股资金而已。
整体而言，中小板昨天的升幅并算很不大，无非是大盘太弱了。大盘历经前两周的急跌后，昨天的反弹非常弱，在牛市里急跌会出现强势反弹，但是在熊市里急跌后的结果往往是还会再次下跌，因此熊市里大家都在等待反弹的机会出局，结果根本不会有反弹，反而继续下跌，现在的走势正是这种情况，市场还有再跌的可能性，即使是业绩整体水平最好的中小板，上涨也只是游资小炒一下的结果，无需寄予太大的希望。
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