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本报记者 文风
按照业绩快报的规定，38家中小企业板的上市公司分别公布了业绩快报与年报。根据业绩快报与年报，2004年中小企业板的业绩基本明朗。由于中小企业板业绩面临分化趋势
，因而，其股价也随之出现了分化走势，思源电气(资讯 行情 论坛)在昨日创出了新高，而德豪润达(资讯 行情 论坛)、江苏琼花(资讯 行情 论坛)等个股则相对疲软。
业绩出现分化
从38家的04年年报或业绩快报的整体数据来看，平均每股收益0.4678元，实现主营业务收入与净利润分别同比增长24.81%与12.34%，38家公司平均主营业务收入为6.37亿元，较上年同期平均增幅达到25.58%。其中苏宁电器(资讯 行情 论坛)以91亿元主营业务收入列于首位，增幅达到50.94%。丽江旅游(资讯 行情 论坛)、美欣达(资讯 行情 论坛)的主营业务收入增幅亦在50%以上。而排在最后两位的威尔科技(资讯 行情 论坛)和盾安环境(资讯 行情 论坛)则分别下降6.68%和15.13%。
在38家中小板上市公司中，苏宁电器以1.96元的每股收益雄居榜首。主营业务增长指标居第一位的是丽江旅游，为65.96%，第二位的是苏宁电器，为50.94%；排在最后两位的分别是威尔科技(-6.68%)和盾安环境(-15.13%)。苏宁电器和丽江旅游的净利润增长率分别是84.91%和80.27%，居前两位；宜科科技(资讯 行情 论坛)和中航精机(资讯 行情 论坛)分别是-32.33%和-34.08%，居最后两位。每股收益增长率方面，丽江旅游和苏宁电器分别为37.04%和35.17%，中航精机和宜科科技分别是-60.98%和-57.14%，分居排名榜的前两位和后两位。
成长性需理性看待
中小企业板之所以吸引眼球就在于其成长性值得投资者期待。但是，从38家的2004年年报或业绩快报的整体数据来看，成长性也出现了分化。相关资料显示，两类上市公司获得了业绩增长，一是产品价格调升的上市公司的毛利率有所提升，从而使得公司的净利润增幅快于主营业务收入的增幅。二是受到行业景气影响，主营业务收入出现巨增的个股，比如说思源电气由于受到输变电业务的增长，公司的主营业务收入与净利润同比均增长了45%以上。
永新股份(资讯 行情 论坛)、中捷股份(资讯 行情 论坛)和伟星股份(资讯 行情 论坛)的业绩快报显示，这3家公司的成长性一般，三家公司分别实现净利润同比增长2.15%、18.30%和22.04%，都低于同期主营业务收入的增长率。作为首家披露业绩快报的永新股份，2004年度实现主营业务收入48508.39万元，净利润4368.09万元，较上年分别增长12.55%和2.15%。与之相似的还有盾安环境实现主营务收入和净利润分别同比下降15.13%和23.13%。业绩快报显示，除了华邦制药(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)等9家公司盈利能力有所提升外，多数公司净利润增幅不如主营业务收入增幅。德豪润达虽然主营业务收入大幅增长45.68%，但是受成本上升影响，净利润反而出现较大滑落，降幅达到21.31%。
股价随之出现分化
虽然中小企业板块目前存在着一定脱离主板走势的特征，但是伴随着黔源电力、南京港等新成员的加入，筹码的高速扩容会促使场内资金的投资偏好发生重大变化，即业绩持续增长的个股会得到越来越多的资金滋润，反之，业绩下滑的个股会有更多的资金流出，股价重心会出现下移，由此造成股价的分化。
在这样的背景下，中小企业板块会出现相应的分化走势，这种分化的标准有两个，一是现有年报或业绩快报的标准，此标准有点静态特征，但也能够反映出一些发展趋势来，比如说受到原材料涨价影响而出现净利润下滑的江苏琼花、盾安环境等个股，未来走势相应看淡，其主要原因除了不能有效转嫁成本压力外，还有一点就是他们的产品价格也面临着一定的竞争压力，业绩持续下滑的趋势是可以预期的。与此同时，那些行业前景看好或具有一定成本转嫁能力的个股，其股价走势看好，比如说苏宁电器、思源电气、航天电器(资讯 行情 论坛)等。
二是未来的业绩预期标准。主要体现在对年报或业绩快报的信息再挖掘上，建议投资者重点关注两方面的信息，一方面是年报信息中是否透露出募集资金项目在2005年会否产生效益，比如说美欣达的募集资金项目之一的3600万平方米的生产线就极可能在2005年上半年获得投产，从而意味着公司在2005年的主营业务收入与净利润均会出现迅速增长，内在估值也会迅速提升，值得重点关注，类似个股尚有苏宁电器、双鹭药业(资讯 行情 论坛)等，尤其是双鹭药业在2005年有8个产品加入到医保目录，前景相对看好。
另一方面则是从行业的角度判断哪些产业在2005年能够获得更快的外部增长空间，建议投资者重点关注东信和平(资讯 行情 论坛)、威尔科技等个股，前者拥有第二代身份证的推进与3G牌照发放可能对智能卡业务的推进动力，后者主要是因为医疗器械业务有望获得新的大额订单，前景相对明朗，值得重点关注。
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