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《红周刊》中小企业板指数本周收盘572.79下跌32.16点
本周中小板跟随主板在单日反弹后，随即连续向下调整。个股分化比较明显，大部分个股出现二次探底，放量创出新低和止跌企稳的个股都属少数；部分前期强势股大幅跳水补跌，中小板整体仍处于弱势之中。
估值压力迅速释放
在近5个月未发新股后，黔源电力将成为新股询价制下的第一家中小板上市公司，估值压力带来了中小板的下跌。截至周五，中小板平均下跌超过9%，平均换手率达到7%，部分资金看空抛出。新股询价为中小板带来的估值变化，主要表现在新旧两种发行制度造成的比价压力上。按照新规定，已上市的中小板公司首发平均摊薄市盈率为26倍左右，而周五中小板的最新市盈率为27倍，这也是截至周五收盘，有14家中小板公司跌破发行价，相当多接近发行价的原因。
黔源电力的询价结果将延至2月1日才正式公布，其定价对中小板的整体定位有着重要的指示作用。中小板第一高价股的苏宁电器(资讯 行情 论坛)本周不跌反涨，最新市盈率为34倍，这说明高成长股能够抵抗询价制的影响。作为系统性的风险，询价制带来的压力或已基本释放，但由此带来的股价分化趋势可能将更加明显。
业绩体现一定成长性
截至周五，有永新股份(资讯 行情 论坛)、东信和平(资讯 行情 论坛)和中捷股份(资讯 行情 论坛)等8家中小板公司公布了业绩快报，8家公司实现了净利润同比10%左右的增长，但分别都低于同期主营业务收入的增长率近10%。从已经公布的业绩状况估计，中小板的业绩总体较好，并体现出一定的成长性。
然而，周二公布的航天电器(资讯 行情 论坛)首份年报显示，虽然公司业绩高速增长，主营业务收入和净利润同比大幅增长，分配预案却远低于预期，这导致航天电器本周成为领跌股，带动部分前期强势股如鑫富股份(资讯 行情 论坛)和思源电器等出现暴跌。
利空形成二次探底
从形态上看，中小板多数个股继续处在弱势周期之中，但近日盘面并没有跌停股票出现，下跌中的缩量也显示，中小板已处在消化利空消息的末期。
事实上，从去年10月中旬开始，中小板就一直在消化着新股询价预期的负面影响，价格重心因询价制度的推进而出现大幅下落，这些都是股价中枢变化的明显信号。就中长期而言，中小板恢复新股发行后，优质新股的上市将为市场提供新的动力。随着中小板公司股价的反复走弱，新股询价制等利空因素已被基本消化，中小板的中期底部在近期的低迷中得到夯实。在询价利空逐渐释放后，业绩对股价的影响将逐步增大，部分个股的中线机会可能正在来临。基于整体稳定的业绩预期,中小板继续大幅下跌概率不大。
(新疆证券中小板研究小组)
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