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昨日深沪股市因为黔源电力的新股发行而回落调整，由于该股是深市中小企业板新股询价的第一股，受其影响，中小板38只个股全面下跌，而且除了少数个股，其余都有平均5%左右的跌幅，可见其下跌主要是询价制度对中小板股价定位的冲击，成长股也难以抵抗询价制度的影响。
黔源电力本次新股发行5000万股，其中在网下通过累计投标询价向配售对象配售不
超过1000万股，在网上通过市值配售方式向二级市场投资者配售不低于4000万股。主承销商昨日开始向包括24家基金、5家券商在内的39家询价对象进行初步询价。黔源电力也就成为新股询价制下第一家在中小板上市的公司。
此前，华电国际的询价曾经导致电力股和带H股的A股出现短线的大幅下跌，虽然国电电力(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等电力蓝筹股很快就消除其影响而走稳，但两市A-H股中那些股价高估的个股如广船国际(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)等还是一蹶不振。因此，对于中小板来说，投资者需要做出的判断是黔源电力询价造成的冲击是像华能国际那样的短线影响，还是高估的A-H股那样致命的。
还有一点值得关注的是，虽然此前的中小板也有基金、券商等机构参与，但主力资金以投机性的资金为主。原因是中小板盘子偏小，缺乏机构必需的流动性，中小板的股价定位偏高，投资价值不足，也不符合机构选股的原则。但由于询价制度推出，中小板的新股定价也必须由主流机构来定价，其询价结果对中小板定位影响就比较难以把握了。中小板昨日平均下跌5%反映了场内投资者对询价的担忧。
询价的冲击到底有多大呢？我们注意到，目前中小板平均市盈率在27倍，较主板高大约10%，但中小板平均股价在10元，较主板5.4元的平均价高出许多。可见，中小板股价有业绩和小盘等因素的支持，但股价过高的下跌压力也是显见的。我们倾向于认为询价对中小板的冲击短线温和、中期持久的判断。
操作上，短线中小板可能回调蓄势，估计在询价结果出来后有可能再度走强，投资者不妨关注由此形成的介入时机。个股方面，中捷股份(资讯 行情 论坛)业绩快报显示2004年业绩有较好增长，昨日逆势上涨，短线值得关注。
国信证券 肖建军
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