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《红周刊》中小企业板指数本周收盘627.11下跌5.85点
本周大部分中小板个股串阴下调，周K线再收阴线。在主板低迷的市况下，前期的强势股开始补跌，绩优成长股的走势也变得相对温和；但与此同时，前期大幅下调的部分低价股却开始拒绝下跌。
理性面对年报行情
根据中小板三季报情况，再考虑到部分中小板公司第四季度还存在退税、补贴收入以及减免所得税等诸多利好，因此中小板年报整体业绩增长将成定局。但业绩高成长和业绩下降的公司可能都只占一小部分，以业绩成长性为基础的行情强度可能有限。
理性对待中小板的年报行情，需要注意两个方面：首先，由于绩优品种的年报业绩因素已经提前体现在盘面上，年报带来的上涨动力因此减小；部分高成长性个股在优良业绩基础上的高送配方案，则可能带来抢权浪，构成后市的较好机会。其次，部分前期涨幅不大、全年业绩平稳上升的个股有望展开稳步上升的业绩浪。
板块运行呈现新特点
1月份以来，相对于上证指数(资讯 行情 论坛)1.66%的跌幅，中小板同期下跌2.02%，明显弱于主板。而新年后的两个交易周内，整个中小板个股的运行也显露出了新特点。统计数据显示，1月份以来中小板强势个股上涨幅度减小，传化股份(资讯 行情 论坛)以3.01%列涨幅第一，凯恩股份(资讯 行情 论坛)以9.38%列跌幅第一。部分前期强势股出现较大幅度的补跌，且交投较为活跃；而弱势股的成交显著缩减。
中小板走势的这种新特征，一方面是受主板低迷的影响，相关强势股上升势头受阻。另一方面，从去年9月中旬开始，苏宁电器(资讯 行情 论坛)等绩优股一直维持强势格局，已包含了市场对其的年报预期，继续走强显然需要新的做多动力。总体判断，中小板中绩优股近期维持强势震荡向上的可能性依然较大。如航天电器(资讯 行情 论坛)，近来虽然波幅较大，但仍然保持在上升通道之中；而前期滞涨的传化股份等筹码也有集中趋势，后市有可能继续表现，成为新的领涨股。
调整末期酝酿超跌反弹
从盘面观察，大部分中小板个股在前期低点附近明显获得了较强的支撑。统计数据表明，美国小盘股的平均市盈率比蓝筹股高出两倍，香港创业板的市盈率也是主板的近两倍。然而本周五的统计数据显示，中小板的平均市盈率为30倍，低于主板中小盘次新股32倍的水平，这显示中小板的大部分个股股价已经处于相对合理的区域。因此我们判断中小板自去年10月份以来的股价结构调整，已将年报风险提前释放了，目前相关个股的运行处于调整末期，机会正在酝酿之中。特别需要关注超跌个股的反弹动力，这种投机性资金介入运作的波段反弹行情，主要存在于业绩一般或较差的个股中。
(新疆证券中小板研究小组)
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