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2005年第一个交易周，受A股大盘全面下行，迭创新低的影响，中小板也没有能够走出独立行情，基本上延续了年前的调整格局。不过中小板整体明显仍强于主板市场，38只股票中居然有26只收出周阳线，虽然涨幅不是很大，但是可以称得上是“万绿丛中一片红”。由此可见，整个中小企业板块存在着独特的魅力，吸引着投资者的目光。一方面中小板比主板更具有整体性，齐涨齐跌的情况时有发生，所不同的是涨跌幅略有差异，而差别幅度则大大小于主板，这一特点是由该板块规模较小决定的，38只股票同进共退的特征也是在其他板块中
较为罕见的，这时常会引发投资者的联想，带来炒作机会。另一方面，目前的38家上市公司的整体基本面与主板小盘股相比具有一些优势。基本面中，38家上市公司中没有亏损情况发生，许多公司同时处于行业或细分行业的龙头，市场占有率高，在业内有举足轻重的地位，业绩和成长性一般均优于主板小盘股，因此该板块也成了资金云集之地，甚至引起了基金、社保、券商的高度关注。据统计，38只中小板股票中超过80%的个股被不同的基金相中。其中，苏宁电器(资讯 行情 论坛)的前十大流通股股东全部是基金，基金所持流通股股份约占公司流通股总数的45%。而海特高新(资讯 行情 论坛)前十大流通股股东则有8家基金，另外，凯恩股份(资讯 行情 论坛)和苏泊尔(资讯 行情 论坛)的前十大流通股股东中也分别有8家及7家基金。
从运行格局来看，当前中小板行情处于休整阶段，这是2004年10月以来大调整的延续。我们可以回顾在2004年9月14日启动的大反弹行情中，中小板是市场的急先锋，该板块当时的表现相当不错，平均最大涨升幅度超过30%，累计平均换手109%。涨幅和换手远远高于主板市场，显示中小板的活跃性大大强于主板市场。当2004年10月市场进入调整时，中小板公司的波动频率略大于主板，目前中小板暂归平稳，并时有表现，仍处调整格局之中。 预计自2005年第二交易周开始，就是2004年度业绩报告披露期，中小板将逐步恢复活力，摆脱调整局面，进入震荡上升期。这是由中小板自身具备的特点决定的，即“业绩、成长加送转”，将会给市场带来想象空间，目前也只有这个板块会同时具备以上几个要素，当然并非是有所的个股都是如此，在这里投资者所要把握两个特征：其一，具备独特优势，业绩有成长。此类个股或者具有良好市场规模，或者具有独特的资源优势，这可能是其第三季度业绩增长最突出的特征。这些个股也是中小板中第四季度业绩最有可能实现持续增长的群体。第二、股价适中、表现抗跌。盘中比较抗跌，表明机构挖掘相对深入充分，因此个股股价一般处于中高位置。把握这两个特征，投资者选股时可以从容一些。不过要注意在年报披露期间和年报披露过后不具备基本要素的中小板个股继续调整是是必然的，由于外在和内在因素的影响，个别品种在整体运行格局中会出现优胜劣汰现象。特别是年报业绩差强人意，发展趋势不明朗的个股逐渐走出盘落的行情，而强势品种则有可能逐步得到资金的继续挖掘。
具体到中小板年报披露期，投资者可以关注个股是，1、根据盈利能力(选取2004年三季度净资产收益率指标和每股收益指标，即2004年三季度净资产收益率大于8%以及每股收益大于0.40元)盈利能力较为突出的公司有：苏宁电器、思源电气(资讯 行情 论坛)、科华生物(资讯 行情 论坛)、丽江旅游(资讯 行情 论坛)等；2、根据分红潜力(选取2004年三季度资本公积金指标，即资本公积金大于3元的公司)，具有较强股本扩张的潜力的公司有：新和成(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)、华兰生物(资讯 行情 论坛)、盾安环境(资讯 行情 论坛)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)、海特高新、苏宁电器、思源电气、美欣达(资讯 行情 论坛)。3、根据主力动向(选取2004年三季度户均持股数为考察指标，即户均持股数大于2000股的公司)其中：苏宁电器、凯恩股份、海特高新的持股集中度最大，达到4000股以上，而且参与的基金家数也最多，如此深的介入反映了大资金对其后市的看法。同时其余的十多家公司也不同程度反映资金的介入，后市表现的机会较多。(金通证券 钱向劲)
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