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中小板与钢铁、汽车、石化等绩优蓝筹板块，在周四盘中成为表现最好的群体。由于中小板有很多基金介入，表明其业绩成长性得到相当多的稳健型机构投资者的认同，中小板出现与蓝筹股齐头并进的走势也在情理之中。那么，这种比翼齐飞的走势能否持续下去，并且成为大盘又一个上涨的推动力或者活跃群体呢？笔者以为，从近期中小板重新开始走强于大盘的表现来看，机会的确在酝酿和增加之中，值得关注。
中小板自9.14行情以来，走势多次领先于大盘，但自从10月下旬以来，开始落后于大盘。而最近这种情况发生了变化，许多个股在12月2日创出低点之后重新走强，再度明显领先于大盘。这种变化是在中小板前期出现地量之后发生的，值得注意的是，因为地量之后股价不再创新底，并且开始强于大盘，这说明已经有一股内在动力在开始驱动中小板走强，这往往是变盘的一种先兆。
另外，我们再看看中小板整体的基本面情况。根据第三季度公布的数据来看，业绩方面，38家公司2004年前三季度实现加权平均每股收益0.328元，较主板平均水平高48%；机构集中程度方面，有29家的前十大流通股东中有基金介入，占75%，其中德豪润达(资讯 行情 论坛)、凯恩股份(资讯 行情 论坛)、东信和平(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、苏泊尔(资讯 行情 论坛)、中捷股份(资讯 行情 论坛)等8家公司的前十大流通股中,均有超过4家基金现身———许多中小企业板公司已经可以称得上是基金重仓股了。这就说明，中小板的业绩基础不差，并已得到机构投资者的认同。
一个板块的领涨群体的走势对整个板块具有方向性决定意义，所以十分重要。我们分析了周四走势最好的5只个股———鑫富股份(资讯 行情 论坛)、思源电气、航天电器(资讯 行情 论坛)、凯恩股份和海特高新(资讯 行情 论坛)，发现这些个股有一些共同特点：一是属于高价股群体，目前股价都在18元以上；二是每一只个股的走势无论是相对大盘还是中小板本身而言都更强，表明这些个股不是一两天的短线行情，属于当之无愧的领涨群体；三是这些个股基本上都是基金重仓介入的品种；四是这些股票动态市盈率相对于中小板其他个股而言都不低，动态市盈率大多在40倍以上，最低的也有34倍，最高的56倍，而整个中小板动态市盈率在34倍以下的有26家，接近70%。这就说明，这批领涨的个股均属于相对高市盈率一族。简单说来，这批领涨的强势股群体属于基金重仓的高价、高市盈率群体。那么，基金为什么会重仓持有这些股票呢？只能这么解释：机构认为这些股票对应的上市公司未来的成长性较高，现在市盈率相对高些是可以接受的。主板上基金看重的是蓝筹的优良业绩和低市盈率，中小板中基金更看重的是其高成长性的预期。
我们认为，这种预期的兑现与否关系到整个中小板的成败。由于中小板股票具有较强的联动性，因此中小板能否整体走好与这批高价领涨股群能否持续走强有很大关系。如果这批高价股群体未来高成长预期可以继续维持和加强，则这些高价股群体持续上涨的动力就会相当强劲，中小板总体上升空间也就可以乐观。
广东证券 /魏东
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