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宁波海顺/楼栋
中小板的走势从来没有像近期这样缺乏连贯性，不论板块还是个股，都呈现出“各领风骚一两天”窘况，而随着盘中苏宁电器(资讯 行情 论坛)<行情资讯 论坛 点评>的下跌，整个中小板的活跃度也再次降低。周二中小板整体成交水平只有1.57亿，只及前期板块火热时16亿成交水平的1/10不到，而这种缩量下探的态势也是近期整个中小板市场表现的
一个主要特征。
现状：游资袖手旁观
与前期主板的火热个股相比，游资对中小板个股只能用“远观”来形容。在震荡之后，这些中小板股票基本上处于平静整理阶段，盘中的异动非常少，整体重心逐渐下降。令人担忧的是，作为市场的主力，基金在中小板中虽然投入颇多，但近期也明显降低了对市场的参与度，两类资金对中小板都没产生明显的推动力量。我们认为，出现这一状况的原因有二：
首先，一级市场上存在一定的不确定因素。已上市的38家公司并非每家都能保持高速度增长，从三季度报表我们也可以看出，其中有几家企业的业绩发展基本上处于一种停滞状态。业绩上的不确定性可能使一些机构资金变得踌躇，中小板治理问题也是基金等长线机构所重点考察的一个项目，从目前的情况看，这些中小板个股目前对基金的吸引力在下降。其次，二级市场上的不稳定也是基金观望的重要原因。和主板个股只要超跌就有上涨要求相比，中小板个股显然没有这个优势，短线资金处于观望态势的原因有两个：一是股价太高。绝对价格过高不符合目前整个市场的炒作气氛，游资不会轻易介入；二是部分个股基金持股过多。有题材的中小板中一般都有基金重兵把守，游资自然不敢在目前的高位进场。同时，目前市场还担心扩容问题，38只个股显然不是中小板的全部，后市中小板将继续扩容，这将构成一定的利空影响，影响了资金介入的积极性。由于目前中小板这种相对劣势在短期内还将继续存在，因此，短期内中小板仍不可能出现类似主板超跌个股的火爆行情。
策略：不可过分看空
对于一个经历了一个月调整的中小板来说，我们也不能全面看空。在沪指接近1300点时候，中小板同样随时具有爆发的潜力，很多时候，这些数量不多、盘子不大的个股上涨只需要一个题材的刺激。而目前随着中小板的继续分化，这种题材也更加明显，分红、送配概念在某些个股上体现得非常明显，也支持着这些个股不断上升，鑫富股份(资讯 行情 论坛)和达安基因(资讯 行情 论坛)都是这类品种的典型。
在策略把握上，我们同样提醒投资者注意两个问题：第一，要关注分化带来的机会。中小板走势分化已经不可避免，而具有中期潜力的个股数量不多，其中以鑫富股份为代表。同时，在个股走势分化之外，盘中还出现了明显的行业分化特征，而在中小板中，受外部影响较小、容易构成板块效应的品种当数医药类股票，该类股票中科华生物(资讯 行情 论坛)、达安基因以及京新药业(资讯 行情 论坛)等基本上都是市场中的强势品种，后市依然值得关注。第二，需关注中小板个股的活跃度。活跃度是短线机会是否到来的一个标准，在目前盘面中，一个简单的经验数据是：中小板个股的当日成交需达到40万股，方具备一定的上行潜力。从周二来看，只有7只个股符合这一标准，和周一的10只相比又出现了明显下降，而且，周二成交较突出的品种基本上集中于下跌个股中，这也表明目前中小板仍不具备大规模反弹的条件。
总体来说，中小板目前正处于沉寂阶段，短期内不具备大肆上攻的基础。相应的操作策略也大致类似主板，随着板块走势的分化，投资者可介入一些潜力个股，总体上应相对保守对待。
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