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中小企业板:耐心等待是最好的策略


http://finance.sina.com.cn 2004年12月08日 12:43 证券时报

  宁波海顺/楼栋

  中小板的走势从来没有像近期这样缺乏连贯性,不论板块还是个股,都呈现出“各领风骚一两天”窘况,而随着盘中苏宁电器(资讯 行情 论坛)<行情资讯 论坛 点评>的下跌,整个中小板的活跃度也再次降低。周二中小板整体成交水平只有1.57亿,只及前期板块火热时16亿成交水平的1/10不到,而这种缩量下探的态势也是近期整个中小板市场表现的
一个主要特征。

  现状:游资袖手旁观

  与前期主板的火热个股相比,游资对中小板个股只能用“远观”来形容。在震荡之后,这些中小板股票基本上处于平静整理阶段,盘中的异动非常少,整体重心逐渐下降。令人担忧的是,作为市场的主力,基金在中小板中虽然投入颇多,但近期也明显降低了对市场的参与度,两类资金对中小板都没产生明显的推动力量。我们认为,出现这一状况的原因有二:

  首先,一级市场上存在一定的不确定因素。已上市的38家公司并非每家都能保持高速度增长,从三季度报表我们也可以看出,其中有几家企业的业绩发展基本上处于一种停滞状态。业绩上的不确定性可能使一些机构资金变得踌躇,中小板治理问题也是基金等长线机构所重点考察的一个项目,从目前的情况看,这些中小板个股目前对基金的吸引力在下降。其次,二级市场上的不稳定也是基金观望的重要原因。和主板个股只要超跌就有上涨要求相比,中小板个股显然没有这个优势,短线资金处于观望态势的原因有两个:一是股价太高。绝对价格过高不符合目前整个市场的炒作气氛,游资不会轻易介入;二是部分个股基金持股过多。有题材的中小板中一般都有基金重兵把守,游资自然不敢在目前的高位进场。同时,目前市场还担心扩容问题,38只个股显然不是中小板的全部,后市中小板将继续扩容,这将构成一定的利空影响,影响了资金介入的积极性。由于目前中小板这种相对劣势在短期内还将继续存在,因此,短期内中小板仍不可能出现类似主板超跌个股的火爆行情。

  策略:不可过分看空

  对于一个经历了一个月调整的中小板来说,我们也不能全面看空。在沪指接近1300点时候,中小板同样随时具有爆发的潜力,很多时候,这些数量不多、盘子不大的个股上涨只需要一个题材的刺激。而目前随着中小板的继续分化,这种题材也更加明显,分红、送配概念在某些个股上体现得非常明显,也支持着这些个股不断上升,鑫富股份(资讯 行情 论坛)和达安基因(资讯 行情 论坛)都是这类品种的典型。

  在策略把握上,我们同样提醒投资者注意两个问题:第一,要关注分化带来的机会。中小板走势分化已经不可避免,而具有中期潜力的个股数量不多,其中以鑫富股份为代表。同时,在个股走势分化之外,盘中还出现了明显的行业分化特征,而在中小板中,受外部影响较小、容易构成板块效应的品种当数医药类股票,该类股票中科华生物(资讯 行情 论坛)、达安基因以及京新药业(资讯 行情 论坛)等基本上都是市场中的强势品种,后市依然值得关注。第二,需关注中小板个股的活跃度。活跃度是短线机会是否到来的一个标准,在目前盘面中,一个简单的经验数据是:中小板个股的当日成交需达到40万股,方具备一定的上行潜力。从周二来看,只有7只个股符合这一标准,和周一的10只相比又出现了明显下降,而且,周二成交较突出的品种基本上集中于下跌个股中,这也表明目前中小板仍不具备大规模反弹的条件。

  总体来说,中小板目前正处于沉寂阶段,短期内不具备大肆上攻的基础。相应的操作策略也大致类似主板,随着板块走势的分化,投资者可介入一些潜力个股,总体上应相对保守对待。






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