资金踊跃参与 中小企业板个股将反复活跃

　　北京证券 吴琪

　　本轮行情以来，中小企业板表现可圈可点，一改前期颓势，从其操作手法看，亦是张弛有道，以低、中、高价股层层推进，先于大盘走强，在大盘强势之时完成调整，资金操作手法相当老道，节后第一个交易日，该板块再次担当重任，有效地瓦解了短期股指破位风险，我们认为以下特点决定了该板块将反复活跃，后市机会较大。

　　券商资金踊跃参与

　　本轮行情的最大特点是没有明确热点，之所以产生这一现象虽然有一定的普遍超跌因素，但最根本的是游资或部分沉淀资金是本轮行情最直接的推动力量。而追求短期收益最大化是游资运作的最直接出发点，要想在短期内获得较大的收益，必须具备两个条件：一是出其不意；二是要有明显的价格杠杆作用。

　　中小企业板恰好同时具备这两个条件。

　　首先，该板块由于先前的严重超跌，再加江苏琼花(资讯 行情 论坛)等个股的丑闻，使得该板块几乎到了人见人嫌的地步，即使看高该板块的投资者也不敢贸然介入，筹码分布结构的相对简单，为游资的介入奠定了很好的条件；

　　其次，中小板个股盘子很小，不大的资金就能翘动股价，介入该板块显然能起到事半功倍的效果。根据《中小企业板块上市公司特别规定》，中小企业板个股半年报中增加披露了前十大流通股名单，从其公布的情况看，券商身影出现在26家中小企业板上市公司中，占总数的68.42%，其中，在十大股东中超过2席的有18家，超过4席的有11家，中捷股份(资讯 行情 论坛)、七匹狼(资讯 行情 论坛)，券商资金霸占了半数席位。可见，券商资金表现相当积极。

　　对于这部分资金，我们认为，由于券商自有资金数量有限，其资金拆借成份比较多，因此往往属于短期资金，可以归入泛游资范畴。中小板的集体表现，也从一个侧面验证了该板行情，绝不可能仅仅是由敢死队这类资金介入。目前来看，券商资金尚未大举撤退，由此决定了该板块将反复活跃。

　　股本扩张预期提升想象空间

　　虽然，今年中期只有华邦制药(资讯 行情 论坛)(002004)、海特高科(002023)、盾安环境(资讯 行情 论坛)(002011)三家推出中期分红方案，但并没有减少市场对该板块年终股本扩张预期，由于大多数中小企业股都具备较强的核心竞争力，在本行业中具备一定的竞争优势，登陆资本市场无疑为公司进一步做强做大提供了更好的发展契机。

　　38份中小板中期报告统计显示，主营业务利润率超过24%(沪市A股公司的平均值)的公司达19家，占总数的50%。主营业务的相对突出，有利于公司做精做深，有利于保持核心竞争力优势。从净利润增长率的角度考察，沪市A股净利润增长率的算术平均值为9.9%，中小板超过沪市平均值的公司达到了16家，占有统计数据31家公司的51.61%。两项指标均超过平均水平的有12家公司。由此可见，中小板块总体上继续保持较高的成长性，而高成长总是带来高速扩张，这就可以理解虽然中期仅三家分红，市场却依然对该板块抱有较高的送配预期，这将有利于提升该板块的市场号召力。

　　重点关注的投资品种

　　笔者对目前市场上的38家中小企业做了一个大致分类，涉及生物、医药的共有8家、制造业共有16家、造纸业2家、纺织服装业4家、计算机、电子元器件4家、其他4家。

　　从行业分类看，生物、医药板块资金介入最深，投资者可重点关注华邦制药(002004)：今年半年报实现每股收益(摊薄)达0.24元，中期10股转增5股，派2元，分配方案相当优厚。 该股9.6元的发行价，上市首日最高价为22.88元，换手率65.36%，近期股价在前期平台15.50元上方整理，后市具有创新高潜力。另外像华兰生物(资讯 行情 论坛)(002007)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)(002019)、科华生物(资讯 行情 论坛)(002022)、达安基因(资讯 行情 论坛)(002030)也可继续关注。

　　作为中小板第一大行业的制造业，公司二级市场表现与前者相比相对逊色，但也不乏好股，可重点关注盾安环境(002011)：目前尚在前期箱体下方运行，形态尚未完全修复，投资者可予以跟踪关注。威尔科技(资讯 行情 论坛)(002016)：国内医疗器械行业的龙头企业。该股目前在前期箱体内运行，走势逐渐转强，可关注。中捷股份(002021)：公司是我国最重要的缝纫机生产基地之一，建有省级工业缝纫机研发中心。目前股价在高位震荡蓄势，后市可看高一线。

　　纺织服装业由于有2005年配额取消的利好，整体表现也比较活跃，可重点关注七匹狼(002029)：公司产品定位为于男仕休闲服装。目前该股呈现高位蓄势状态，具备一定的短线机会。

　　此外，纸业的凯恩股份(资讯 行情 论坛)(002012)、交通运输业的海特高新(资讯 行情 论坛)(002023)、电子元器件的航天电器(资讯 行情 论坛)(002025)以及百货零售业的苏宁电器(资讯 行情 论坛)(002024)等也可积极关注。