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价值洼地凸现资金逐浪B股 寻找07年B股宝藏http://www.sina.com.cn 2007年04月28日 18:16 21世纪经济报道
B股寻宝游戏正在热闹上演。 4月27日,B股指数扬红上涨1.34%。 与此同时,新增B股开户数呈现出节节攀升的景象。 来自中国证券登记结算公司的数据显示,4月以来,沪深两市新增B股开户数直线上升。4月6日,B股日新增开户数达到1033户,一举突破前期700户左右的平台;24日,登上2000户新台阶;25日,B股日新增开户数已猛增至2308户。 据某业内人士分析,B股开户数量巨增的原因是整个B股市场显示出投资诱惑力。来自申银万国研究所数据显示,A、B股价差正在节节攀高。截止到4月26日,A/B整体加权比率(=(A股价格XA股流通股数)/(B股价格XB股流通股数X汇率))达到1.84。 在4月26日摩根大通投资年会上,全国社保基金理事会副理事长高西庆表示,社保基金正在减少对国内A股市场的投资。其原因是国内A股目前的平均市盈率高于40倍。相对A股,B股近30倍的PE显得颇具投资价值。 安全洼地 "近期B股开户数激增传达出资金积极介入其间的信号。"银河证券分析师李渌渌认为,相对于A股的持续火爆,B股前期显得滞涨,现在当是补涨时候了。 数据显示,3月份B股指数涨幅明显落后于A股。 3月1日至3月30日,上证综指由2797.19点升至3183.98点,累计涨幅14%;深证成指由7804.35点站上8549.20点,上涨约9.5%。 而上证B指只从172.32点(3月1日收盘位)慢行至177.80点(3月30日收盘位),微涨3.2%;深证B指由4001.34点升到4226.81点,上涨约5.6%。 "A股市场如此火爆,在跟风效应下,B股自然也不会沉寂。"李渌渌表示。B股市场交投正逐渐升温,两市B股指数频创新高。 沪B指日交易量从4月初的5614.62万股持续增加,4月26日已达到15754.07万股; 成交额亦由3.26亿元不断放大至10.68亿元。 长城证券分析师杜长江亦赞同此观点,"2006年以来,B股走势与A股相关性增强,呈现出同向运行趋势。在A股牛气冲天的氛围下,充裕的资金必然也会流入B股市场,推动指数上扬。" "相对于A股,B股目前具备安全边界。"海通证券分析师张崎对4月以来资金涌入B股的现象如是认为,"A股在经过持续暴涨后,市场整体估值见高,已累积了一定风险,而B股相比之下估值便宜,其中一批绩优股股价仍处于安全投资区域,后续上升空间很大。" 某基金人士认为,在资金推动行情下,A、B股两个市场间存在热点轮换效应,当A股出现暂时休整时,资金就会拥至B股寻找投资机会。 据统计数据,目前B股市场整体平均市盈率水平低于A股;其个股股价比之A股更是普遍折价。 "一部分资金为了防范A股市场风险流入了B股。"李渌渌说。 "2006年年报、季报的公布成为B股中质优者股价近一段时期上涨的驱动力。"李渌渌认为,A股市场上正在掀起一波业绩浪,B股亦如此。 行情显示,4月以来,绩优B股出现走强态势,如苏常柴B、杭汽轮B、丽珠B、陆家B、友谊B等股价都表现不俗。 淘金 为B股市场现时的投资机遇所强烈吸引的不乏境外资本。 在南玻B、深南电B、振华B股、招商局B股等绩优公司2007年一季度报告所披露的前十大流通股东名单中,均出现新的外资面孔。 南玻B股的一季报流通股名单中,新进VALUE PARTNERS CLASSIC FUND 、HTHK-VALUE PARTNERS INTELLIGENT FD-CHINA B SHS FD、 UBS WARBURG CUSTODY PTE LTD.瑞士银行等六位流通股东。 锦江投资4月16日公告称,截至4月11日,惠理基金持有锦投B股达到2782万股,已占其总股本的5.04%,对公司进行举牌。惠理基金是香港最大的基金管理公司,其创始人谢清海被誉为香港的"巴菲特"。 据悉,富通银行等部分外资机构开始向境外投资者招募B股投资基金以从B股制度性变革的投资机会中获利。 "一批先知先觉者对不久B股政策上放宽有所预期,纷纷提前入场做准备。"李渌渌分析道,随着A股股改的顺利收官,B股这一遗留问题进入监管层的视野,其解决时机趋向成熟。 "对于B股投资者来说,A、B股合并无疑是最大的题材。"申银万国分析师陆洁华认为。 来自申银万国的最新统计数据显示,今年3月以来,A、B股价差表现出加大趋势,整体加权比率由该月初的126.3%升至184%(4月26日A/B比率)。从个股看,目前A股股价为B股2~3倍者不乏其例,二纺B股、永生B股、中纺B股、联华B股、上柴B股。 "2007年B股市场的最大看点在于管理层究竟会以什么方式、出台什么政策来推进A、B股市场的并轨。如果A、B股合并进程在2007年某个时间进入启动阶段,这将促使B股价格大幅向A股靠拢,从而对B股价格形成新的推动力量。"陆洁华说。 长城证券分析师杜长江认为,由于实施A、B股合并的前提是资本项目下人民币可自由兑换,这尚需时日,但从A、B股并轨的步骤上看,实现B股向国内机构开放是一个相当关键和重要环节,而2006年QDII的出台应是促使B股向国内机构开放的导火索或催化剂。 "2007年B股市场依然值得看好。" 陆洁华道明对之乐观的理由,其一,人民币对美元的升值趋势不改。其二,上市公司整体业绩仍将保持较快增长,这是促使股价上涨的内因;其三,在低利率环境下,国际及国内市场流动性泛滥难以得到根本性抑制,这成为推动股价上涨的外因。 "人民币升值对B股市场带来正面影响。"张崎剖析道,B股是以外币标价的人民币资产,在本币升值过程中直接受益,因为相对于人民币标价的资产,以美元和港币标价显得更为便宜,市盈率和分红收益率也因本币升值而降低,股票投资价值凸现。 2007年,B股市场的宝藏在哪里? "成长性较高而A、B股价差较大的B股公司具有较好的投资机会。"陆洁华认为,在牛市背景下,处于折价交易的B股价格自然向A股价格靠拢。由于有业绩成长性作保证,其A、B股价格均易涨难跌,且上涨时B股涨得更快、更多,下跌时则跌得更少。 目前具备良好成长性且估值低于市场平均水平的纯B股公司只有5家左右,属B股市场中的稀缺资源。上述资深市场人士对此很是看好,认为其是很好的投资品种。"纯B股股份结构简单,股价由于没有A股价格'天花板'的限制,上升空间大。"他表示。
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