国元证券借壳 国元信托暴赚账面获利高达34亿元

　　仅半年时间，国元信托参股国元证券账面获利高达34亿元

　　证券时报记者 吴清桦

　　本报讯 券商上市潮的出现，让不少参股券商的信托公司趁机大赚了一笔，国元信托便是其中一例。随着国元证券借壳上市工作的顺利推进，国元信托的身价也随之飞涨。初步计算，短短半年内，国元信托借参股国元证券的账面获利就达到了34亿元。

　　日前，S京化二公布了国元证券借壳上市的方案。此次重组中，作为国元证券第二大股东的国元信托成为一大赢家。根据方案，在北京化二吸收合并后，国元信托持有S京化二3.13亿股，占股权比例为21.37%。再根据送股方案，国元信托在送股后持有S京化二3.08亿股，占比21.04%，为第二大股东。根据上周五S京化二的收盘价12.72元，则国元信托目前持有的S京化二总市值已达到39亿元，除去成本之后，在短短半年之内，账面获利达34亿元。

　　方案显示，S京化二先以净资产价格1.95亿元定向回购大股东———北京东方石油

化工所持有的24121万股非流通股股份并注销，同时再向其整体出售全部资产和负债。回购与出售资产的差价2.0374亿元，东方石油化工以现金形式补齐。随后，国元证券原股东以每持有国元证券1元人民币的注册资本换取S京化二0.67股新增股份，S京化二以新增股份136010万股支付给国元证券原有股东作为吸收合并的对价。之后，再由新股东向流通股股东支付股改对价，流通股股东每10股将可获得2股。

　　此外，国元证券方面表示，预计2007年每股收益为0.46元。业内人士据此分析，参照中信证券现有股价以及其年报业绩所对应的市盈率55倍，乐观估计，国元证券的股价有望攀上25.48元。国元信托2007年参股国元证券所产生的收益将具有更大的想象空间。

　　参股券商的信托公司远不止国元信托一家。平安信托持有平安证券86.21%的股权，上海国投持有上海证券33%的股权，深国投持有国信证券30%的股权，北国投和中诚信托均持有国都证券部分股权。去年券商普遍取得靓丽业绩，这些参股券商的信托公司去年业绩也借此大幅提升。国信证券这类业绩优秀的创新类券商，早已把上市列为战略目标。若能成功实现上市目标，参股这类券商的信托公司无疑将获得巨大收益。