股灾：沪B指两日跌13.44%

　　继上周五大跌6.49%，本周一上海B股指数(资讯 行情 论坛)再度暴跌7.44%，两个交易日累计下跌13.44%，创下1999年7月16日、19日(周五、周一，累计下跌14.43%)以来，连续两个交易日累计跌幅的最新记录。大跌后的上海B股指数收于51.44点，创下2000年6月9日以来5年多时间的新低。

　　昨日，深圳B股指数也下跌5.87%。

　　跌38.75%沪B指跌幅最大

　　沪深股市今年以来持续下跌，其中跌幅最大的板块不是A股中的行业板块，而是上证B股。上证B股今年以来的跌幅可用“惨烈”来形容。

　　从今年3月10日到本周一收盘，上证B股指数由83.98点跌至51.40点，下跌32.58点，跌幅高达38.75%。

　　上证B股指数这一跌幅甚至高于垃圾股云集的ST板块，ST板块今年以来的年内最大跌幅目前仅34.39%。

　　受上证B股指数的影响，一直以低市盈率著称的深圳B股，今年以来的最大跌幅也达到28.03%。高于沪综指年内最大跌幅23.23%。

　　三大原因上证B股暴跌

　　上证B股指数暴跌，目前市场一般认为有三大因素。一是

人民币升值预期。打压以美元定价的上证B股。二是正在进行的股权分置改革，据传B股可能无法得到补偿。

　　不过，上证B股大跌的深层次原因在于其整体市盈率太高，而汇改和股改仅对这些高企的股价下跌起到了推波助澜的作用。

　　尽管上证B股近期连续暴跌，而其整体平均市盈率仍然远远高于深圳B股指数。

　　连续下跌B股底在何方

　　上证B股连续暴跌，是否已经下跌到位呢？

　　我们认为，截至昨日，上证B股的市盈率在18.4倍左右，与A股整体市盈率相当。但是，股改决定了A股目前是含权股，而

汇率改革意味着人民币有升值前景，因此，上证B股的市盈率与A股相当，意味着其还有下跌的空间。

    中证投资 徐辉