下周股市三大猜想及应对策略

下周股市三大猜想及应对策略
2018年08月17日 14:48 新浪财经

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  大势判断:震荡寻底将持续

  实现概率:70%

  具体理由:今日早盘两市双双高开,但随即便冲高回落,此后更是单边下行。其实,在熊市下行通道中,超跌反弹是不宜大幅高开的,因为这会引起短线套利资金做T或离场,而场外资金却不敢在此处承接卖盘,踏空者也很忌讳追涨,这样市场的下跌就自发的形成了共识。

  今日的高开主要是受到外汇市场的刺激,昨夜人民币汇率暴涨,离岸市场一度上涨超过1.3%,创下逾两年来的最大单日涨幅,离岸人民币汇率回到6.8一线。今日早间,人民币汇率再度冲高回落,整体交投于6.86-6.87区间。值得注意的是,离岸汇率与在岸市场倒挂,这一现象是比较罕见的。上一次出现这种现象还是两年前,彼时人民币正经历“8.11汇改”的冲击,汇率急贬不亚于今日,可当人民币空头正弹冠相庆的时候,央行出手了,一招“逆周期”调控便将空头打得溃不成军,损失惨重。当前离岸人民币汇率近“7”,这一重要关口可以说是资本市场的心理防线,我们可以推断,央行应当已出手干预,汇率预期将稳定。

  不过午后的走势和量能也说明,市场风险偏好的改善并非是一朝一夕的事情,经济数据的不景气,以及自媒体时代的信息噪声,使得投资者对于宏观经济的预期越发悲观。政策层面的口头式利好已经没法给市场打鸡血了,投资者信心受挫的直接后果必然是用脚投票,后市依然不容乐观。

  操作策略:高位白马股和蓝筹股已经到了逻辑证伪的阶段,逻辑杀和估值杀即将来临,建议投资者规避。行业景气度较高的周期股,尤其是低位低价低估值的个股机会可能更大。

  资金猜想:外资持续抄底A股

  实现概率:70%

  具体理由:据证监会统计,2018年1至7月,境外资金累计净流入A股市场1616亿元,6、7月两个月,净流入A股市场的境外资金498亿元。此外,据券商估算,截至7月底,外资持有A股自由流通股市值,已占全部A股流通股市值约6%。

  近期由于MSCI指数将A股纳入其中,带来的第二笔资金会在未来半个月内进场,资金规模超过500亿元。与此同时,监管层也是放松了外国人投资A股的相关限制,表现出对市场的呵护态度。8月15日,经中国证监会批准,中国结算公司发布了《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》,明确了可以开立A股证券账户的外籍人员范围及开户所需提交的申请材料。自9月15日起,在境内工作的外籍人员就可按通知要求办理开户手续。中国结算数据显示,2013年4月份放开在境内工作和生活的港、澳、台居民开户参与A股市场以来,截至今年7月底,已有12.5万港、澳、台居民开立了A股证券账户。

  近年来,我国一直在推动资本市场的对外开放,放开外资投资A股的限制只是诸多布局中的一部分。此外,境外资金持续流入也代表了外资对我国资本市场的看好。目前,A股正处在底部盘整阶段,我们坚定看好A股的长远发展,坚定认为做多中国是斩获长期正收益的有效方式。

  操作策略:建议投资者从沪港通、深港通以及MSCI等板块中寻找细分行业龙头,尤其是优质白马股和蓝筹股,逢低买入。

  热点猜想:煤炭板块有望领涨

  实现概率:70%

  具体理由:8月份动力煤价有望筑底,关注环保限产及政策微调带来的投资机会。

  产业层面上,8月初以来,动力煤市场出现积极变化,港口和坑口价格倒挂、进口煤与国内煤倒挂,使得贸易商挺价、惜售意愿强烈。考虑后面进口煤管控预期以及国内新增产量释放较慢,我们认为8月动力煤价格进入筑底期,整体是库存消化为主,价格以小幅波动为主,库存消化后价格有望再次回升,下半年波动区间有望在600-700元/吨。焦炭方面,近期环保检查持续高压,主产区山西和河北焦企开工率受到抑制,而下游钢厂在环保预期下提前采购原料的积极性较好,短期焦炭价格或将继续上行。炼焦煤方面,受下游焦炭行业利好提振以及环保检查致使山西吕梁等地多数洗煤厂处于关停状态,短期内预计平稳运行或小幅上探。

  宏观层面上,1-7月份基建投资数据继续如期回落,但制造业投资继续回升,房地产投资维持在约10%较高增速,房地产销售数据继续向好带动土地购置以及新开工面积继续回升,地产数据表现不俗利于保持经济的韧性。投资策略上,今年4月份以来政策持续微调。

  操作策略:煤炭板块供给端仍较为健康,前期受进口煤和水电冲击价格有所回落,但后续价格仍在中高位运行,煤炭公司业绩有保障,估值不高,全年预计板块呈现低估值波动,看好旺季及政策微调带来的板块性机会,同时低估值龙头企业具备穿越周期的投资价值。

  推荐关注:山西焦化(600740)--今年以来,受供给侧改革和环保政策等因素的影响,焦炭价格持续上行。山西焦化的焦炭产品站到总营收的70%以上,受益颇多。公司上半年创造净利润8.23亿元,同比去年增长4038.96% 。

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责任编辑:张恒

股市
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