A股利剑悬空 春季行情或迈入纵深方向

　　广州万隆

　　上周五的突然大跌让市场措手不及，各大指数纷纷丢失重要城池。市场情绪在经历了周末的平息后，周一A股呈现出高开低走的震荡走势，而这不仅凸显出市场在大跌后元气尚未完全修复，更暴露出在这一利剑悬空制约下A股春季行情或迈入纵深方向。

　　资金总是先知先觉，紧随着上周五资金出逃避险的是周末监管层的密集动作。不论是周末出台的楼市新政，还是监管层再查场外配资，所有这些行动都剑指资金脱实向虚，金融体系不断膨胀。在高层不断将防范金融风险摆在更突出位置的大背景下，接下来多部门联合的去杠杆、去通道等驱赶资金流入实体经济的监管政策可能会持续加码，所以金融强监管升级不仅是造成上周五大跌的元凶，更是制约春季行情持续发展的一把悬空利剑。

　　而从盘面来看，在经历了上周阴包阳的大跌后，市场人气遭受重挫，特别是在次新股的过热死遭到资金互相踩踏后，题材股回归沉寂且赚钱效应迅速滑坡。不过与之形成鲜明对比是中国神华豪掷590亿史无前例的分红让市场的目光再度聚焦在绩优蓝筹上，其开盘便遭到资金蜂拥抢筹直接涨停，并带动业绩稳定且过往股息率较高的蓝筹纷纷上扬。我们此前已强调过，监管层近期以来的各种动作都在为净化市场风气引导投资者进行理性价值投资做努力，而中国神华大手笔的分红极有可能成为掀起一轮市场对业绩稳定且特殊分红潜力较大的蓝筹股的追逐风潮。

　　随着春季行情迈入纵深方向，两市结构性分化的特征进一步突出。一方面如上文提到的绩优蓝筹遭到资金追捧；而另一方面弱势股也纷纷遭到投资者用脚投票，存在巨大杀跌风险：如持续亏损有退市风险的匹凸匹，股价复牌后直接跌停；再如前期连续拉升的道森股份，遭到获利盘不计成本出逃，股价连续跌停；再如前期资金高位疯狂接力的次新股兆易创新、桂发祥纷纷跌落神坛，深度调整不可避免。由此可见，在市场人气经历重挫后，资金离场避险情绪急速升温，对于上文提到的业绩地雷、短期连续涨幅过大、爆炒次新股这三类弱势股投资者需立即逢高出局，避免亏损进一步扩大。