早评：四大利好 远水难解近渴

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　　巨丰投顾 丁臻宇

　　【巨丰观点】

　　近期A股市场继续缩量调整，自5月6日破位杀跌以来，已经在5日均线下方运行6个交易日。市场连个技术性修复都没有出现。盘面上，个股分化严重，锂电池概念一枝独秀。金融股牢牢稳住盘面，不至于使得股指下跌失速。种种迹象表明市场信心不足。

　　上周五，央行[微博]公布了4月份三大金融数据：

　　1、M2(广义货币)的增速只有12.8%，前值为13.4%；

　　2、社会融资规模增量为7510亿元，分别比上月和去年同期减少1.65万亿元和3072亿元，市场预期为1.3万亿元(3月份为2.336万亿元)；

　　3、人民币贷款新增5556亿元，分别比上月和去年同期少增8173亿元和1523亿元，市场预期8000亿元，3月份为1.37万亿元。

　　央行周末发布公告解释市场对4月份金融数据的疑问和担忧，并明确指出，稳健货币政策取向并没有改变。尽管央行解释稳健货币政策没有改变，但市场流动性已经恢复至去年股灾发生之前的状态，股市的调整仍将继续。

　　造成近期市场持续调整的另一大因素是债市风险：2016年以来已有11只债券违约，违约速度明显加快，违约主体也呈现多元化。最近，债市危机虽然略有好转，但并未彻底解除，尤其是债市高杠杆和低流动性令人担忧。数据显示，2016年5月份将迎来债券市场天量偿还潮，总偿还量1.67万亿元。其中有近1.17万亿元为“垃圾债券”，而这些占总偿还额近七成的低评级债券大都为高收益类型。

　　在近期市场的持续调整过程中，持续地量成为导致市场情绪低迷的主要原因之一，但沪伦通、深港通、养老金入市、6月份A股纳入MSCI等潜在利好预期仍值得期待，但总体来说，是远水难解近渴。

　　在多空交织的情况下，短期市场调整还需要一定时间消化，投资者情绪重新修复需要时间和新的契机。巨丰投顾认为A股在2800点一线震荡筑底将是大概率事件。沪指已经走出周线4连阴，即便股灾期间，A股都没有如此极端。预计本周，市场将有弱反弹，这仍是重仓被套者的自救机会。

　　【消息面】

　　1、4月宏观数据显示：新旧动能转换加速

　　尽管4月主要宏观数据普遍回落，但诸多细分数据传递出一个积极信号：新旧动能加速转换的特征更为明显。

　　2、“核电建设第一股”中国核建首发5.25亿股

　　5月13日，证监会[微博]核准了中国核建等多家企业的IPO申请，这意味着备受市场瞩目的“核电建设王牌军”正式启动IPO。

　　3、本周解禁市值达937亿元为前一周近5倍

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有52家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计92.19亿股，占未解禁限售A股的1.44%。