记者 张厚培
2016年首个交易周市场遭遇重挫。分析指出，取消熔断机制以及发布新的大股东减持新规有助恢复市场信心。当前是选择质地优良板块个股的绝佳时机，那些盘中提前于大盘止跌回稳的板块个股，以及一些近日累计跌幅较大的成长股有望率先反弹，得重点关注。
市场短期超跌 有反弹修复需求
2016年的首个交易周， A股重挫震惊全球市场。虽然管理层紧急叫停熔断机制让市场恐慌有所缓解，但一周下来，沪深股指及中小板和创业板4大股指仍录得较大的跌幅。其中，沪指一周重挫9.97%，破了A股历史上最差的“开门”记录；创业板一周暴跌17.14%，创该指数面世以来最大的单周跌幅。
对于2016年“开门大黑”。分析人士认为，主要是受熔断机制、人民币贬值、解禁到期以及注册制消息的影响，特别是熔断机制对投资者心理影响巨大，证监会[微博]宣布取消熔断机制以及发布新的大股东减持新规，一度程度上会恢复市场信心，市场再度出现大跌的可能性较低。
华泰证券策略报告认为，指数在短期内超跌，当制约市场的因素发生边际改善时，市场自然会有反弹修复的需求。目前，风险偏好的修复需要一定时间，高波动下风险偏好同样不稳定。未来几日，如果看到波动率的下降，那么对于市场可以较当前更为看得积极一些。
“短期的连续快速下跌之后，市场机会或悄然来临。”业内人士指出，一方面由于投资者之前对于人民币贬值及经济增速持续放缓已有反应，预计未来股指向下调整的空间不会太大；另一方面，连续下跌后大盘短期有修复的要求。
分析指出，当前市场处于谨慎气氛之中，也正是选择质地优良板块个股的绝佳时机。那些逢低受到主力资金关注、盘中提前于大盘止跌回稳的板块个股将是的首选，此类股将会在大盘回稳后成为反弹急先锋甚者是领涨龙头。此外，近日部分累计跌幅较大的成长股，恐慌过后也有望成为主力资金重点关注对象。
两大类个股有望率先反弹
一、受益供给侧改革的煤炭、钢铁
在本周一片惨淡的市场环境中，钢铁、煤炭等周期板块表现耀眼。对此，分析人士指出，近日包括钢铁、煤炭、有色等在内的整个周期板块同时走强，结合近期人民日报发布权威访谈《七问供给侧结构性改革》等来看，供给侧改革预期加速是行情发动的内在逻辑。
“短期来看，供给侧改革的炒作热情已被点燃，近期煤炭、钢铁等板块不断受到资金关注。后市还有反复活跃的可能。”市场人士指出，从中长期来看，相关行业的基本面有赖于改革推进的力度，产能收缩的力度越大，行业的机会也就越大。
据悉，1月4日李克强总理专门在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会，研究部署相关工作。钢铁、煤炭行业主要产能大省以及24家龙头企业参加座谈。山西、河北、内蒙古、山东四省(自治区)负责人也参加了座谈。
此前2015年12月23日，国务院常务会议决定自2016年1月1日起下调全国燃煤发电上网电价，并明确表示将设立专项资金支持地方淘汰煤炭、钢铁行业落后产能。政府出资帮助解决地方煤企淘汰落后产能中人员安置问题。据相关信息，首期企业结构调整专项奖补资金规模钢铁和煤炭约有300亿元。
九洲证券首席经济学家邓海清表示，供给侧改革成为热点，产能过剩行业相关上市公司有望在改革过程中受益。具体来看，供给侧改革将加快淘汰落后产能的进程，并可能带动相关产品价格上涨，而上市公司作为相关领域的龙头企业，被淘汰产能可能性较小，其盈利能力有望在此过程中得到提升。
“在供给侧改革发力、去产能加速的背景下，部分大宗商品价格出现了上涨。沪锌、沪铝和沪铜等大宗商品的期货价格近一个月的涨幅有10%左右。大宗商品价格上涨也成为周期股行情启动的催化剂。”分析称。
钢铁
河北省省长张庆伟在河北省第十二届人民代表大会第四次会议上作政府工作报告时表示，河北省钢铁产量占全国的约四分之一，业内素有“全球钢铁看中国、中国钢铁看河北”的说法。由于钢铁产能严重过剩、利润微薄，且带来高耗能、污染空气等社会环境问题，河北省近年来大力淘汰落后和过剩钢铁产能。到2020年钢铁产能控制在2亿吨左右。
招商证券研研究员张士宝认为，近期人民币贬值幅度较大，且未来仍然有贬值预期，对中国钢材的出口形成实质性利好，并将缓解国内供求压力。钢材价格尤其是板材价格近期连续上涨一个月，涨幅约7%，长材连续三周上涨约6%。去年钢材出口量1.1亿吨，同比增长19%左右。2016年随着国家降低出口关税，尽管国外存在反倾销，但随着人民币贬值加上国内生产效率的提高，预计出口量将比去年稍有上涨。
张士宝表示，目前各公司对产量的控制比较有序，且春节假期即将来临，企业短期不会进行钢材增储，现在整个社会和企业钢材库存比较低。当3-5月份需求旺季来临以后，产能释放仍然有个过程，这种供求良好的格局能持续到2月底，而旺季产能的释放基于以上几点利好也能被对冲掉，价格可以稳住甚至小涨。后期的价格还会有15%-20%的增长，按照钢铁股2-2.5倍左右的弹性，股价将有30-50%增长。
长江证券指出，眼前处于检验政策落实真空期的情况下，供给侧改革预期将有助于板块估值提升并使得板块阶段性获得超额收益。类似这种借改革等预期之名提升估值的行情在钢铁板块2014年中期以来频繁出现。建议增配低估值蓝筹标的，推荐大冶特钢(000708)、宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、新钢股份(600782)、河北钢铁(000709)、凌钢股份(600231)。
另有市场人士建议按照三个标准选取投资标的：1.业绩好的龙头公司，如板材龙头宝钢股份，特钢中盈利情况较好的大冶特钢和西宁特钢(600117)，及受益于落后产能淘汰的公司包括河北钢铁、新兴铸管(000778)、太钢不锈(000825)。2. 连续两年出现亏损，面临退市可能，且未来有中央企业和地方企业重组预期的公司，如韶钢松山(000717)和八一钢铁(600581)。3. 全球性的竞争龙头，包括宝钢股份、太钢不锈、河北钢铁、沙钢股份(002075)。
煤炭
煤炭是近日除钢铁以外，表现最好的板块。对此，长江证券表示，1月基本面阶段性改善延续，供给侧改革预期发酵，板块有望取得超额收益。12月煤炭行业指数上涨0.77%，跑输万得全A指数4.57个百分点。1月基本面仍将阶段性向好，供给侧改革预期提升，看好板块取得超额收益：1、一月基本面仍将维持阶段性向好，动力煤港口价格有望延续反弹，炼焦煤稳中偏强；2、近期地产相关数据环比有所回暖，终端需求回暖助力钢价持续反弹，利于提振周期股预期；3、供给侧改革相关政策有助提振板块长期预期。
国泰君安分析师史江辉表示，需求不振与供给过剩致使煤价连续下跌4年，现在行业基本进入全亏损状态。对于煤企黯淡的基本面，市场早已充分认识。煤炭指数2015年明显跑输大盘，机构投资者配置比例跌至历史新低的1.53%，“低关注+配置少”使得煤股呈现防御性特征。考虑到近期旺季助力煤价短期企稳，供给侧改革推动长期过剩产能出清，煤价悲观预期将有所纠正，个股具备一定进攻性条件。“预计在政策端持续友好的环境下，行业有望迎来阶段性反弹。”
“2015年三季度30家煤炭上市公司中有20家亏损，国家已经多次提及供给侧改革，目前看，煤炭行业亏损最为严重，最有可能改革，2016年两会以后，供给侧改革的可能性大大增加，有望成为煤炭价格回升的又一动力。”海通证券分析称，美联储2016年一季度前加息短暂间歇，美元上涨可能短期见顶，而国内利率下行可能减弱，国内通胀也有望企稳振荡，资源类公司可能受益，而煤炭亏损最大，无疑是优选受益标的。
个股方面，海通证券推荐受益煤价回升且可能业绩兑现的标的：盘江股份(600395)、兖州煤业、山煤国际(60546)、冀中能源(000937)；其次是转型类：瑞茂通(600180)、新大洲A(000571)；长江证券建议重点关注改革重组预期较强、集团(地方国资)资产量大优质的地方煤炭国企，如大有能源(600403)、昊华能源(601101)、兖州煤业(600188)、恒源煤电(600971)等。
二、超跌成长股
“没有只跌不涨的股票，机会是跌出来的。”券商分析师在接受《投资快报》记者的采访时指出，近日市场恐慌性下跌，错杀了不少个股，随着市场跌势趋缓，此类超跌个股将逐步转强。市场资金抄底直接引发的将是超跌股的强烈反弹。
市场人士对记者表示，在经过恐慌性的杀跌之后，随着护盘资金的进场以及正面信息的传递。市场有望逐渐走出企稳反弹，在这样的背景下，超跌股有望反弹急先锋。“恐慌过后，个股的机会明显跌出来了。”
分析人士告诉记者，部分个股在经过前期的大幅回调之后，相关的泡沫己经大幅减少，即使后市还可能下跌，但空间已较为有限。从以往的经验来看，超跌股往往是产生短线爆发力的源泉。“超跌股成长股有望成为反弹先锋，投资者可深入挖掘超跌反弹机会。”
值得一提的是，大多数投资者在选择超跌股时，往往存在一些误区：认为超跌股就是跌得越深越好，跌得深了，做空动能就可以完全释放，后市就不大可能继续下跌，就能抄到底。这些观点存在一定片面性。毕竟超跌只说明做空动能得以一定释放，但并不能保证后市不出现新的做空动能。
业内资深人士告诉《投资快报》记者，在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研判未来趋势方向，更要了解这些股价此前没表现的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢。本身存在重大问题、业绩大幅滑坡或长线庄家出逃等造成的超跌股，都不宜盲目介入。
标的方面，资深分析人士建议在以下三类个股中去挖掘：一是中小板和创业板中跌幅居前的个股中有较好发展前景的，如互联网类个股。二是前期调整充分的防御性股票，如医药、消费等。三是前期引领大盘的热点题材中股性活跃的超跌股。
《投资快报》发自广州
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