经济活跃度明显提升 四大领域望享“金九银十”

　　昨日，国家统计局数据显示，8月PMI重回荣枯线之上，创22个月最高水平。财新数据也显示，8月份经济活跃度明显提升。但A股却不领情，尾盘跳水，沪指跌近1%，已连续调整了13个交易日。因市场担忧楼市政策调整，地产股领跌。

　　有机构人士表示，经济数据已改善，只要中期货币政策基调不变，市场系统性风险不会太大。

　　专题文/表 广州日报记者张忠安

　　昨日A股尾盘突然跳水，打乱市场节奏，上证指数跌破20日均线。截至昨日收盘，沪指报3063.31点，跌0.72%；创业板报2181.33点，跌0.48%。成交量在下跌中却在放大。其中，沪市昨日成交1770.9亿元，深市成交2777.9亿元，两市共成交4548.8亿元。

　　市场系统性风险不会太大

　　然而，周四的经济数据几乎全线飘红。国家统计局数据显示，今年8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，重回临界点之上。8月财新中国制造业PMI为50，落在荣枯分界线上。

　　有分析认为，周四权重股拖累大盘。由于武汉、厦门等地突然祭出楼市调控政策，使得房地产板块预期发生改变，恒大系地产股集体下跌，廊坊发展跌停，嘉凯城、万科A跌幅都超过5%。同时，由于增量资金不足，昨日跌幅较大的个股超八成近期涨幅较大，如万科A、廊坊发展、东方创业等。

　　由于美联储主席耶伦最新的鹰派言论，让市场对美联储加息的预期又升温。不过，亚太主要股指昨日多数上涨，欧洲三大股指也上涨开盘。有机构称，目前机构观望情绪依然很浓厚，监管政策和投资者情绪将继续主导A股近期走势。

　　广发证券分析师陈果表示，“跌不动、赚钱效应差”成为近期各大机构的困惑，“我们最近三周和公募、私募、保险投资者进行了广泛交流，发现大家无论仓位高低，反而现在都希望市场在短期能跌一下。”他提供的数据显示，当前机构仓位并不高，但进场意愿并不强。公募基金目前普遍保持着82%~83%的中性仓位，私募普遍也保持着三到四成左右的中性仓位，但是最近市场上快速的“热点轮动”却让这些机构很难赚钱。

　　而广州恒生证券分析师苏培海称，监管层力图抑制资产泡沫，引导资金脱虚入实，一定程度打压了市场风险偏好。

　　而中信证券分析师秦培景在最新的一份研报中指出，虽然金融监管趋严的政策还没结束，但预计在执行的过程中会考虑市场的接受能力。只要中期货币政策基调不变，市场系统性风险不会太大。

　　哪些领域会享“金九银十”

　　有券商投资顾问认为，A股“金九银十”实现的概率依然较大。

　　万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，受美联储加息预期影响，人民币兑美元贬值预期加重。但从历史上看，只有当人民币兑美元汇率与美元指数同涨或同跌时，A股下跌的概率才会增大。他也指出，近期债券市场出现调整，无风险利率有所提升，但不影响A股的走势，“7月企业手持大量现金，工业利润数据明显改善，9月企业主动补库存即将启动，经济将环比企稳回升，A股基本面有可能正在好转，未来一个季度有望继续展开反弹。”

　　巨丰投资也表示，大盘成功触及年线的回调较为充分，下行空间可能不会太大。

　　只要不出现系统性下跌，A股结构性机会总不缺乏。在很多专业人士看来，今年9月份之后，航天军工、公用事业、苹果产业链和券商等相对有优势。有券商分析师指出，9月~10月，航天军工的驱动因素较多，如天宫2号、长征5号及神舟11号发射都已排上日程，低空空域相关管理政策、北斗民用立法、军民融合相关政策等一系列政策也有望在下半年陆续出台。同时，苹果将在9月7日举行秋季新品发布会，有可能让前期调整较深的苹果产业链个股借机反弹。此外，受益于G20峰会召开，环保、化工以及供给侧结构性改革主题依然是短期热点。

　　板块分析

　　半年报成绩靓丽 “暑期档”完结

　　传媒板块近日行情显“疲态”

　　传媒板块上半年业绩靓丽，不过，由于“国产电影保护月”和“暑期档”完结，传媒板块近日整体行情显“疲态”，业内人士认为上半年业绩的释放预计要到末季才能促进股价上涨。

　　传媒行业二季度增速放缓

　　传媒板块上半年业绩整体向好。如宋城演艺上半年归属于上市公司股东的净利润4.32亿元，同比长56.09%。而光线传媒实现净利润3.21亿元，同比增长291.1%。慈文传媒实现归母净利润9239.42万元，同比扭亏为盈。

　　而因影视剧表现不达预期，唐德影视半年度归属于上市公司股东的净利润0.56亿元，同比仅增4.06%。而华谊兄弟业绩也不佳，被称为“几年没有赚过钱”。

　　值得注意的是，万达院线半年度的净利润增速为28.05%，二季度的利润增长仅约12%。澄泓财经分析师陈龙表示，“可见今年二季度的淡季，异常寒冷。”

　　他认为，除了光线传媒外，二季度整体市场增速一般，主要是受到二季度电影市场惨淡的影响，而光线传媒之所以能脱颖而出，也是受益于一季度的《美人鱼》。他说：“如果单独剥离出光线传媒二季度的业绩来看的话，增速也是下降的。”不过他认为，如果考虑增速，几大巨头的业务布局进度比较良好，为其未来的发展打下了坚实的基础，因此建议投资者不应该只看短期的业绩增速。

　　短期困难 行业前景仍好

　　2016年上半年国内电影市场呈现影片数量增加较多、优质影片供给较少的特点。据业内数据显示，1月~6月国内电影市场实现票房246亿元，同比增长21.4%；观影人次7.2亿，同比增长29.7%，票房及观影人次增速有所放缓。尽管7月份电影总票房相比6月有明显上涨，但7月、8月两月表现未令行业满意。近日更因为“国产电影保护月”和“暑期档”的完结，传媒板块整体表现显现“疲态”，为数不多勉强支撑的个股也是因为受益于高送转。

　　有行业分析师认为，最近行业表现不佳，主要原因还是来自于监管力度的加大，跨界进来的资本未来会被大量淘汰，“过热行业在发展中遭遇降温很正常。”

　　陈龙看好传媒行业前景，理由是影视娱乐的消费比重会逐步升高，并认为行业短期内遇到困难很正常：“目前最大的问题是影视作品质量还有待提高。市场不缺钱消费，但缺好的作品让市场消费。”

　　（林琳）