结构性行情会不断涌现 布局中长线“真增长”

　　沪指在2800点区域经过半个多月的横盘整理后，目前已重新站上2900点，并蓄势向3000点迈进。市场分析认为，短期内股市回暖有望进一步提升市场风险偏好，但长期来看仍将以震荡行情为主。

　　布局中长线“真增长”

　　中欧基金周蔚文认为，A股在未来一段时间内可能不会存在趋势性机会，但结构性行情会不断涌现，市场整体以场内存量资金的博弈为主。投资者可以关注受益于行业好转而业绩“真增长”的投资机会。

　　周蔚文指出，A股市场的中长期表现，取决于宏观经济、资金面状况以及股市本身的估值和运行规律等因素。从宏观经济情况和经济政策上来看，未来一段时间内，经济趋势或将持续向下。

　　从资金面上来看，由于一二级市场价差较大，公司热衷于IPO、定增的势头不减，预计IPO、定增及大小非解禁等每年将从二级市场抽走万亿级资金。在市场失去赚钱效应、缺乏增量资金的背景下，市场整体可能处于场内存量资金博弈的状态，A股指数大概率不会存在明显的趋势性机会。

　　具体到投资时，周蔚文建议在估值合理的前提下，选择受益于行业好转而业绩“真增长”的投资标的。这些行业既包括新兴产业，也包括传统周期行业，以及相对稳定的行业，如人工智能、环保、新能源等价格见底的细分周期性行业，以及医药和食品饮料等行业。

　　关注四类投资机会

　　南方优选价值基金经理罗安安表示，股市波动将大概率围绕新兴成长和消费成长两个板块之间切换，波动中要敢于逆势操作才会更有效。

　　在当前中国经济增长“L形”走势的背景下，供给侧结构性改革会是未来投资的重要抓手。三季度经济有望复苏企稳，但不应有太多期待，建议投资者着重挖掘市场结构性的价值洼地，重点关注四类投资机会。

　　首先，关注具有真正高成长性、能够消化高估值的领域；其次，关注供给侧收缩带来的投资性机会；第三，受益国家政策强推，符合产业发展趋势的强势主题，如新能源、锂电池、人工智能、虚拟现实等领域也值得关注；第四，关注业绩稳定且具有高分红能力的蓝筹股的投资，其中后两类投资机会尤其值得关注。